書名：漫畫巴菲特與彼得林區投資術【豪華套書】（雪球投資術＋10倍選股術）

作者簡介

▋濱本明──總監修
本書的總監修和解說者。他是日本大學商學院的教授，同時也是青山學院大學大學院會計專業的兼職講師，專注於會計學的研究和教育。他對巴菲特以閱讀財報為基礎的價值投資法深感共鳴，因此持續關注巴菲特的動向。他同時也是日本內部控制研究學會的理事、日本註冊會計師協會稅務業務協議會研修企劃出版專門委員會的委員。
他合著了多本書，包括《虛擬貨幣法的機制與實務》、《自從學習「巴菲特投資術」，連生活方式都改變的故事》等暢銷書。

▋栫井駿介──總監修
1986年出生於鹿兒島，東京大學經濟系畢業。
自2009年起即在一間大型證券公司從事投資銀行業務的工作。2015年，他在大前研一主導的BOND-BBT Program取得MBA學位。2016年，他創立了投資顧問公司TSUBAME，提供客戶實踐價值投資的服務，同時亦擔任Business Breakthrough大學的講師，教授「股票及資產形成之實踐」等相關課程。
著有：《股票vs不動產投資選哪個？》、《實現年化報酬率10％！專家的股票學習法》等暢銷書。

▋Chabo──漫畫
神奈川縣出身的漫畫家、插畫家。從小熱愛繪圖，國中時第一次投稿漫畫。他擅長用各式各樣的筆觸描繪人像畫、插畫、漫畫，近期也從事漫畫化的工作。

譯者簡介

▋劉格安
政治大學畢業，現為專職譯者，譯作類型包含商管、醫學、旅遊、生活、歷史和小說等。

▋張婷婷
政治大學畢業，現為專職譯者，譯作類型包含商管、醫學、旅遊、生活、歷史和小說等。

商品特色/最佳賣點

1. 日本讀者好評不斷，「學校不會教，但你一定要從小理解複利的威力！」資深投資人對自己小孩解釋複利、價值投資概念的第一本書。

2. 投資小白入門「巴菲特、彼得林區本人」，以及學習讓本金安全、穩健成長的「價值投資法」的首選。如果《雪球：巴菲特傳》、《彼得林區：選股戰略》一千多頁的內容讓你消化不良，這組套書就是你最佳的橋梁書。

3. 商學院教授、與專業漫畫家聯名操刀，讀投資理論就跟讀《海賊王》一樣輕鬆且深刻。

書籍目錄

【套書第1冊】

前言

▋PART 1╱幼年期
巴菲特的成長環境與早熟的商業天賦
──在我還很小的時候，我就開始捏自己的小雪球了。若再晚十年，就沒有現在的我。

〔漫畫〕巴菲特的幼年期：從小就累積各式各樣的商業經驗

〔幼年期的重要場景Ⅰ〕靠著「複利效應」，在商場上累積第一桶金
● 6歲就做起賣口香糖與可樂的生意
● 從商業書中學到複利效應
● 運用複利效應賺到5,000美元

〔解說〕雪球投資術：把賺到的錢再投入本金，用複利效應錢滾錢
● 能讓「本金+利息」產生更多錢子錢孫的複利
● 愈早開始累積資產，複利的威力愈強
● 複利能創造驚人的投資成果

〔幼年期的重要場景Ⅱ〕11歲時首次嘗試投資股票
● 受到父親影響而對股票產生興趣
● 11歲買進人生第一檔股票
● 錯失龐大利潤後學到的教訓

〔解說〕雪球投資術：避免投資失敗的3個教訓
● 1.不要執著於買進時的股價
● 2.不要短視近利
● 3.不要用別人的錢投資
● 學會分析勝負的原因


▋PART 2╱青年期
遇見恩師葛拉漢與實踐「菸屁股理論」
──即使我現在76歲了，但我仍持續實踐我19歲時在書中讀到的概念。

〔漫畫〕巴菲特的青年期：遇見影響一輩子的恩師與事業夥伴

〔青年期的重要場景Ⅰ〕向葛拉漢學習「何謂價值」
● 認識「價值投資之父」葛拉漢
● 沒考上哈佛商學院的巴菲特
● 視葛拉漢為一生的恩師

〔解說〕雪球投資術：評估公司「內在價值」，買進那些被市場低估的股票
● 買低賣高的「價值投資法」
● 葛拉漢的7個選股標準
● 還需考量那些無法用數字量化的因素

〔青年期的重要場景Ⅱ〕學生時期的巴菲特就知道會計學的重要性
● 想創業當老闆，就一定要懂會計學
● 會計學是商業的共通語言
● 無論你是投資人或經營者，會計學都很重要

〔解說〕雪球投資術：選股前先學會用會計學解讀公司財報
● 踏出理解會計學的第一步
● 記錄公司最終獲利的「損益表」
● 記錄公司有多少存款與借款的「資產負債表」
● 記錄公司資金流動狀況的「現金流量表」
● 反映公司業績或財務狀況的關鍵「財務指標」
● 聚焦在財報中的「本期損益」變化

〔青年期的重要場景Ⅲ〕葛拉漢傳授的股市3大鐵則
● 進入憧憬的葛拉漢•紐曼公司
● 股票投資的3大鐵則
● 有時也會與葛拉漢意見相左的巴菲特

〔解說〕雪球投資術：投資人必須銘記在心的股市3大鐵則
● 股票是擁有公司一部分的權利
● 找出「安全邊際」就能迴避風險
● 比較公司「價值」與「市值」的差異
● 成為市場的領頭羊而非追隨者


▋PART 3╱壯年期
初識「費雪理論」與出任波克夏董事
──買進股價合理的卓越公司，勝過買進那些股價便宜的平庸公司。

〔漫畫〕巴菲特的壯年期：實踐「費雪理論」

〔壯年期的重要場景Ⅰ〕在做投資判斷時要活用「周邊資訊」
● 一起詐欺事件，差點導致世界級企業破產
● 危機入市，以創紀錄高價押寶美國運通
● 為了優秀企業的存亡，在法庭上挺身而出

〔解說〕雪球投資術：活用公司的傳聞、聲譽與風評，判斷是否該投資它
● 如何透過「周邊資訊」去評估一間公司？
● 謹慎看待其他投資人的意見
● 菲利浦•費雪的「周邊資訊活用法」

〔壯年期的重要場景Ⅱ〕鎖定具有「長期成長潛力」的股票
● 察覺到「菸屁股理論」的極限
● 認識「成長型價值投資之父」菲利浦•費雪
● 巴菲特的摯友兼事業夥伴──查理•蒙格

〔解說〕雪球投資術：用15個指標篩選出「潛力成長股」
● 15個提問，找到具成長性的好公司
● 類型1：觀察公司營收是否能持續成長
● 類型2：觀察公司的獲利能力
● 類型3：觀察公司經營者的素質

〔壯年期的重要場景Ⅲ〕買下時思糖果是「最夢幻的投資」
● 驗證「費雪理論」的最佳範例
● 優先考量一間公司未來的成長性
● 品牌與知名度是支撐公司成長的動力

〔解說〕雪球投資術：用「企業相關方針」篩選出投資標的
● 以兩大投資大師的理論為基礎的選股法
● 1.避開自己不了解的公司或產業
● 2.業績愈穩定的公司，就愈能因應未來的變局
● 3.判斷公司未來是否也能像現在一樣持續成長


▋PART 4╱全盛期
波克夏的經營及它跟關係企業的往來
──要建立信用最少得花20年的時間，但毀掉它只要短短5分鐘。

〔漫畫〕巴菲特的全盛期：被捲入人生最大的醜聞事件

〔全盛期的重要場景Ⅰ〕精準判斷公司經營者的能力高低
● 買進《華盛頓郵報》的股票
● 將公司經營交給可以信任的專業經理人
● 以獨立董事身分輔佐經營者

〔解說〕雪球投資術：從「經營者」就能看出一間公司是否值得投資
● 判斷經營者能力的3大指標
● 參與股東大會與經營者當面交流

〔全盛期的重要場景Ⅱ〕從年報中嗅出蓋可公司的危機
● 蓋可公司陷入經營危機
● 投資一間公司，就是投資它的「經營者」
● 出手拯救瀕臨破產的蓋可公司

〔解說〕雪球投資術：即使手上沒有持股，也要持續追蹤有潛力的公司
● 緊盯感興趣的公司動向
● 從年報判斷一間公司的成長性
● 鎖定年報上的5大項目


▋PART 5╱老年期
年屆90仍在第一線持續投資的巴菲特
──在別人貪婪的時候我們要恐懼，在別人恐懼的時候我們要貪婪！

〔漫畫〕巴菲特的老年期：將投資版圖拓展至IT與日本企業

〔老年期的重要場景Ⅰ〕無論市場榮枯都要相信自己的判斷
● 投資IT公司對巴菲特的意義是？
● 並非「因為是IT公司」才給予肯定

〔解說〕雪球投資術：只投資那些自己能理解其「商業模式」的公司
● 巴菲特檢驗公司的4大指標
● 如何不被股價短期的波動迷惑？
● 巴菲特是怎麼發掘好公司的？

〔老年期的重要場景Ⅱ〕後巴菲特時代的波克夏•海瑟威
● 首次插旗日本股市的巴菲特
● 巴菲特進入日本股市的真實意圖是？
● 巴菲特的現在與未來

〔解說〕雪球投資術：挑選穩定成長且追求永續發展的好公司
● 重視「公共性」的日本企業
● 鎖定現金殖利率高的公司
● 辨識長期穩定成長的金雞母
● 用ESG評估公司是否有做好風險管理
● 用「價值投資」的心態去買賣股票

〔巴菲特的年譜〕追溯巴菲特從幼年期開始勤做生意，最後成為億萬富翁的一生

結語


【套書第2冊】

前言

▋PART 1╱幼年∼青年期
11歲打工當桿弟，因此邂逅改變一生的股票
──你最初買進的股票，將會成為未來的投資根基。

〔漫畫〕彼得林區的幼年∼青年期：從球場到市場的10倍股之路

〔幼年∼青年期的重要場景Ⅰ〕大學時期就相信邏輯的重要性
● 偏好量化的人不適合投資股票
● 在大學選擇與「素養」有關的課程

〔解說1〕10倍+選股術：運用邏輯思考破解投資失敗的3大迷思
● 不能只靠K線圖去判斷一檔股票
● 投資時，要避免陷入「沒有邏輯的思維」

〔幼年∼青年期的重要場景Ⅱ〕第一次買股票就買到夢幻10倍股
● 大二時買進人生第一檔股票
● 股價波動會依股票的類型而異

〔解說2〕10倍+選股術：從6大股票類型中找出最強潛力股
● 股票可以分為6大類型
● 穩定但動能偏弱的股票類型
● 有機會上漲10倍的股票類型
● 判斷你的持股屬於哪一種類型


▋PART 2╱成年期
進入富達公司，練就一身選股真本事
──世界上沒有完美的公司，但是你可以想像一間好公司應該有哪些特質。

〔漫畫〕彼得林區的成年期：學習「如何找出一間好公司」

〔成年期的重要場景Ⅰ〕從實習生開始，走訪各式各樣的公司
● 進入富達公司的契機
● 做跟分析師一樣的工作
● 正式成為富達的分析師

〔解說1〕10倍+選股術：運用「本益成長比」找出被市場低估的黑馬
● 判斷股價是否被低估的「本益比」
● 本益比偏高不一定是壞事
● 考量公司成長率的「本益成長比」

〔成年期的重要場景Ⅱ〕不能只看數字，還要看數字以外的事
● 直接從公司端接收資訊
● 不起眼的公司居然意外地賺錢
● 林區偏愛的個股特徵

〔解說2〕10倍+選股術：判斷「誰是10倍股」的13個關鍵線索
● 鎖定那些「還沒有人注意到」的股票
● 類型1：受關注程度較低
● 類型2：市占率容易成長
● 類型3：對自家公司有自信


▋PART 3╱壯年期
掌管「麥哲倫基金」時期養成的林區流選股法
──專業投資人很難買到10倍股，散戶未必會輸給他們。

〔漫畫〕彼得林區的壯年期：從第一線消費者的角度去選股

〔壯年期的重要場景Ⅰ〕日常購物時就能發現有潛力的股票
● Hanes公司的銷售策略
● 只看財報的分析師會錯過10倍股

〔解說1〕10倍+選股術：從日常生活中發現10倍股的線索
● 觀察那些自己不了解的產業
● 暢銷排行榜上的商品在紅什麼？
● 從自己能理解「收益結構」的公司開始

〔壯年期的重要場景Ⅱ〕到汽車旅館住一晚，找到10倍飆股
● 先問過「競爭對手」後再投資
● 投資前，親自體驗一間公司的產品或服務

〔解說2〕10倍+選股術：選股時先花2分鐘自問自答
● 從自己了解的公司或產業開始
● 每種類型的股票都有不同的提問點

〔壯年期的重要場景Ⅲ〕投資像「甜甜圈店」這類小型成長股
● 幸運的4年練兵期
● 林區職業生涯中大賺的個股

〔解說3〕10倍+選股術：投資小型成長股更能發揮散戶的優勢
● 散戶沒有專業投資人的績效包袱
● 散戶可以從不同角度觀察市場
● 把焦點放在同業公司的股票
● 確認自己是「哪一種類型的投資人」

〔壯年期的重要場景Ⅳ〕用90秒說明你要投資的股票
● 從3分鐘縮短到90秒的簡報
● 一次追蹤900檔股票的動向
● 嚴禁評論別人選的股票

〔解說4〕10倍+選股術：以90秒為基準，歸納買進一檔股票的理由
● 聚焦買進與賣出的理由
● 選股時要傳達一個「好故事」
● 重點是要能用「自己的話」說出來
● 實踐90秒的選股簡報


▋PART 4╱全盛期
從失敗中學到的交易技巧及最強武器轉機股
──雖然有人說我這麼做太瘋狂了，但我並沒有因此而退縮。

〔漫畫〕彼得林區的全盛期：操作轉機股讓「麥哲倫基金」聲名大噪

〔全盛期的重要場景Ⅰ〕連巴菲特也佩服的「鮮花與雜草論」
● 對喜歡的股票心猿意馬
● 那些不小心錯失的「快速成長股」
● 一通來自股神巴菲特的電話

〔解說1〕10倍+選股術：投資6大潛力股時的最佳買賣時機
● 就算是專業投資人也會失誤
● 1.「緩慢成長股」的買賣要點
● 2.「穩健成長股」的買賣要點
● 3.「景氣循環股」的買賣要點
● 4.「快速成長股」的買賣要點
● 5.「轉機股」的買賣要點
● 6.「資產股」的買賣要點

〔全盛期的重要場景Ⅱ〕買進瀕臨破產邊緣的克萊斯勒股票
● 讓「麥哲倫基金」規模倍增的汽車股
● 上電視推薦克萊斯勒的股票

〔解說2〕10倍+選股術：發掘出10倍股的財報閱讀法
● 把重點放在「資產負債表」
● 掌握公司的負債金額
● 掌握公司有多少「積蓄」


▋PART 5╱熟年期
決定退休！用散戶的身分繼續探索10倍股
──除非投資績效能勝過大盤，否則我絕不會輕易收手。

〔漫畫〕彼得林區的熟年期：推動慈善事業與經驗傳承

〔熟年期的重要場景Ⅰ〕把握每一次與10倍股相遇的機會
● 給自己的選股功課
● 錯失一檔在國外上市的飆股
● 在購物中心發現的「美體小舖」

〔解說1〕10倍+選股術：選股時的注意力不要只放在同一個市場
● 第二、三線市場也有選股良機
● 地方證交所有許多被忽略的好股票
● 從進口商品中觀察外國股票

〔熟年期的重要場景Ⅱ〕從中學生身上學到的投資基本功
● 獲得超過70％投報率的中學生
● 建立投資組合的基本功
● 做好「分散投資」的原則

〔解說2〕10倍+選股術：把手中持股控制在5檔股票之內
● 用分散投資來規避風險
● 林區推薦的「分散投資法」

〔彼得林區的年譜〕

結語

文章試閱

▋PART 1╱幼年期
巴菲特的成長環境與早熟的商業天賦
──在我還很小的時候，我就開始捏自己的小雪球了。若再晚十年，就沒有現在的我。

從小就開始滾雪球的巴菲特

　　巴菲特身為一名投資家，他屢屢讓事業邁向成功，至今累積龐大的資產。而在他成功的背後，有著從十幾歲就開始累積資產的遠因。在艾莉絲•施洛德（Alice Schroeder）的《雪球：巴菲特傳》中，巴菲特將這個累積財富的過程，比喻為「把雪球愈滾愈大」，他說，如果自己再晚個十年才開始堆雪球的話，他就無法建立現在的地位了。

　　他之所以這麼說，正是因為巴菲特成為億萬富翁的契機，來自於他二十到三十幾歲時的事業，而那些事業的基礎，則奠基於他十幾歲時所做的生意與投資上。如果沒有十幾歲時的經驗，別說是億萬富翁了，或許他連成功的投資家都不是。

　　出生於1930年經濟大蕭條時期的巴菲特，受到身為證券營業員的父親影響，從小就踏入商業的世界。所謂的商業，其實最初也不過就是挨家挨戶地敲門、兜售他從祖父的雜貨店所進貨的口香糖或可口可樂而已。到後來，他甚至連使用過的高爾夫球與爆米花都開始販售。在他十一歲的時候，他的存款就已累積了120美元（若換算成現值，約為2,140美元）。此外，童年時期的巴菲特就已展現出他對股票的興趣，他與姊姊桃莉絲（Doris Buffett）第一次嘗試股票投資，而當時他所學到的3個教訓，成為貫徹他一生的重要信條。

累積資產要愈早開始愈好

　　如前所述，巴菲特在十幾歲時，就已做過許多成功的生意，捏出自己的小雪球，而那些小雪球在他後來的事業中愈滾愈大。

　　多年之後他說：「重要的是在遊戲中洞燭機先，不必過於複雜，但總比後知後覺來得好。」

　　這裡的「遊戲」，是巴菲特經常掛在嘴邊的用語，也是經濟學中經常使用的概念。簡單來說，就是生存在社會上的人，為了追求各自的利益，在相互依賴的前提下做決策時的討價還價。

　　要成為一名成功的事業家，必須在每一次的討價還價中洞燭機先，必須在別人展開行動之前搶占先機。從這層意義上來說，巴菲特十分強調「任何小事都應該儘早開始」的重要性。

　　此外，巴菲特也說：「只要有充足的雪量，雪球就會愈滾愈大。不過，前提是必須花時間等待才行，而且若想沾上大量的雪，也必須先成為夠資格的人物才行。」意思是說，想要讓雪球愈滾愈大，必須花很長的時間去嘗試錯誤，並多多累積經驗讓自己成長。這番話由年輕時就開始滾雪球、最終獲得莫大成功的巴菲特說來，格外有說服力。

（未完待續）