書名：零基礎財務學：公司裡每個人都要有財務思維。超過50個案例解析，看故事秒懂。

作者簡介

賈寧
美國史丹佛大學會計學博士，中國財政部全國會計領軍人才，目前於清華大學經濟管理學院任會計系博士生導師。主要研究領域包括會計與資本市場、私人股權投資、企業價值評估。

書籍目錄

推薦序一 從企業家到投資客，都該懂的財務思維╱林明樟（MJ）
推薦序二 非財務背景人士，也能學得會的財報分析╱胡碩勻
前言 用財務思維做決策，職場一定比人強

第一章 財務高手這樣解讀財報
01 財報，就是公司的體檢報告
02 資產的定義：未來能否替企業帶來收益
03 經營的策略，常躲在資產配置裡
04 財務資訊不能跨行業比較，特別是負債
05 藏在報表之外的三種負債
06 會計利潤與經濟利潤，哪個才是真利潤？
07 一次性獲利不難，難的是持續
08 公司破產，不是因為沒賺錢，是戶頭沒錢
09 好公司關注經營活動現金流
10 報表裡的附註，越小字的越重要

第二章 找錢：開源靠融資，節流靠管理
11 融資關係：債權人和股東的制衡之道
12 短貸長投，將引爆流動性危機
13 AB股制度的好處和風險
14 大股東如何掏空公司？關係人交易
15 供應鏈融資，上下游關係更緊密
16 股神巴菲特最看重的：股東權益報酬率
17 不是所有資訊都會影響決策
18 成本要控制，但不能過度控制
19 財務與人力決策的反噬效應
20 海爾的逆襲：每個員工都是一張損益表

第三章：花錢：關於投資與分配
21 固定資產應該買、租還是借？
22 投資就是發現市場的錯誤
23 怎麼選出最賺錢的方案？
24 財務高手如何量化風險？
25 實物期權，降低試錯成本
26 風險共擔，等於利益綑綁
27 小蝦米吃大鯨魚的併購智慧
28 企業併購過程的灰犀牛：商譽
29 短期內無法轉虧為盈，不如「洗大澡」
30 不穩定的分紅，比不分紅更可怕

第四章：如何快速把脈一家上市公司
31 最多人在用的財務分析法：哈佛分析框架
32 四大能力分析，看出公司健康與否
33 看財報，豎著比自己，橫著比同行
34 哈佛分析框架之實戰演練

附錄 財務報表基礎
01 財務報告基礎知識
02 資產負債表
03 損益表
04 現金流量表

結語 人工智慧將重新定義財會工作

推薦序/導讀/自序

連續創業家暨兩岸三地上市公司指名度最高的頂尖財報職業講師╱林明樟（MJ）
信達聯合會計師事務所所長、台灣創速創投董事合夥人，《節稅的布局》、《重複的力量》作者╱胡碩勻

前言：用財務思維做決策，職場一定比人強
　　財務報表反映了公司的經營狀況，反映了公司的戰略意圖，反映了公司的價值和未來。但同時，它也隱藏了公司的雄心和企圖，理念和選擇，花招和騙局。
　　不過遺憾的是，財務語言就像是天書，只能流通於少數人之間，普通人對它又愛又恨。我願意來改變這個現象，因為我找到了那把解讀財務語言的鑰匙，它就是──財務思維。
　　思維格局，決定了一個人的人生高度。這些年，我接觸了各行業的不少精英，我發現他們有一個共同點，就是看問題從不僅限於單一視角，而是在納入更多角度後，再進一步綜合判斷。視角越豐富，問題看得就越透徹，各種可能性就會考慮得越周全，這樣做出的決策，就越能趨近於正確。
　　因此，財務思維的價值，是幫助你在工作當中，增加一個思考視角和決策角度。無論你從事的是什麼工作，想要獲得成功，在做每個決策時都需要從財務角度思考一下，為什麼呢？
　　因為企業所有的經營活動，本質上都是為了賺錢，並為股東創造價值。如果你在業務決策中，沒有從財務角度考量，那麼你做出的決策，就有可能和企業的目標不一致。就好像在跑步比賽中，如果選手把方向搞錯了，就算跑得再快也是徒勞。這樣的人在職場上的路，肯定不會走得很順利。
在收到錢之前，都不是真的利潤
　　為了讓你能夠更好地體會財務思維的價值，透過下面這個例子，我們可以看到：是否具備財務思維，會對業務決策有什麼不同的影響。
　　請你思考一個問題：什麼是銷售？
　　這是摩拜單車（Mobike）的創始人王曉峰在培訓銷售人員時所提出的問題。雖然當時在場的都是資深銷售員，但是讓他們僅用一兩句話總結什麼是銷售，也不是件容易的事。最後王曉峰將他們給出的答案總結成六個字：「把東西賣出去」。
　　這顯然是不具備財務思維的銷售員給出的答案，為什麼？因為即使把東西賣出去了，如果缺乏成本控制，公司也未必能因此賺到錢。用財務的話說：收入高，利潤未必高。一些銷售人員為了完成銷售目標或者獲取新客戶，往往會對其大額補貼，導致客戶獲取成本上漲。
　　另外，不具備財務思維的銷售人員，為了完成目標，可能會飢不擇食的選擇客戶，導致後續回款困難。世界著名的信用管理企業鄧白氏集團（Dun & Bradstreet）發布的報告顯示，賬款的逾期時間與收款成功率成反比，換句話說，賬款逾期時間越長，回收的成功率就越低。因此在王曉峰看來，銷售其實是一個閉環。「把東西賣出去」只完成了銷售任務的一半，還有更重要的另一半，是能「把錢收回來」，這才是銷售的本質。
　　增加了「把錢收回來」這個財務視角之後，銷售人員在進行業務決策時就會產生兩個改變。首先，銷售人員在銷售前會優先考慮客戶的信用評價，具備財務思維的人只會選擇那些優質客戶。與其在賬款追討上耗費精力，不如提前在客戶選擇方面下功夫，盡可能選擇那些信用狀態良好的優質客戶。例如中國很多公司供貨給美國跨國零售企業沃爾瑪（Walmart），寧可忍受壓價，也願意繼續和它合作，因為與沃爾瑪做生意，把錢收回來的成本較低。
　　其次，在制定銷售政策時，具備財務思維的銷售人員不會為了提高銷售額而過度延長賒銷期。一些銷售人員為了吸引客戶，往往願意提供更長的信貸週期，接受客戶延後付款。這種先交貨、延期付款的銷售方式稱為信用銷售，也叫賒銷，是一種常見的促銷手段。然而，過長的賒銷期除了可能產生呆賬，還有一個風險，就是讓企業利潤和現金流越來越脫節。
有研究發現，在1990年代，每四家破產的美國企業中，就有三家是盈利的，僅有一家是虧損的。這些盈利企業主要是因為缺少現金，資金鏈斷裂，最終導致破產。此外，回款期越長，企業當下能用來再投資的資金就越少，進而會影響企業未來的收益。
　　你看，對於銷售員來說，如果增加了財務思維，他們就會做出不一樣的、更符合企業利益的業務決策。所以有人說：「不懂財務的業務，都是偽業務。」
　　也許你永遠不會從事財務工作，但你一定永遠身處於商業社會。所以，財務思維不是你的一個選項，而是商業社會對你的要求。
從零基礎，邁向財務高手
　　這本書能讓你快速了解財務的核心思維，以及企業管理中那些高明的財務策略，為你在工作和生活中的決策打開新的視角。讀完這本書，你會發現，書中介紹的一些財務思維將顛覆你的傳統認知。例如：負債率高的企業，風險不一定高；利潤高的企業，卻未必為股東賺了錢。
　　你也會發現，書中的一些財務思維，則能夠被完美運用到你的工作和生活當中。例如面臨高度不確定的決策時，可以使用「實質選擇權」這個財務思維來降低決策風險；財務中的OPM策略（按：other people’s money，意即用別人的錢），也可以用來幫助你更好的管理個人財務。
你還會發現，部份書中的財務思維，也經常被應用於其他領域。例如分析企業業績時經常使用的杜邦分析法，就是基於分治策略的財務思維，而分治策略在電腦科學和政治學領域也被廣泛的應用。
本書分為四大部分：
在第一章中，我將告訴你財務高手是如何解讀企業的財務報表，並超越報表的局限性，看清一家公司的真實情況。當然，通過報表了解公司的經營狀況，只是財務高手具備的能力之一。公司想要提升業績、創造價值，靠的是合理籌措資金，獲得更多資源，並懂得如何通過投資來賺更多的錢。所以財務高手往往還具備另外兩項能力，一項是如何找錢的能力，一項是如何花錢的能力。
因此，在第二章中，我會告訴你財務高手在融資（對外找錢）和管理（對內找錢）這兩個方面的思維方式。在第三章中，你將會理解財務高手如何做出投資和分配決策。
而在第四章中，我將教你一套分析思路和工具，幫助你快速「把脈」一家上市公司。本書最後還有附錄，如果你已對財務知識具有一定的基礎了解，就可以略過這一部分；但若你在此之前沒有財務基礎，則可以透過附錄，了解財務報表的核心科目。
曾國藩曾說過：「謀大事者，首重格局。」希望本書能提升你的思維格局，幫助你獲得在事業和生活中的成功。

推薦序一
從企業家到投資客，都該懂的財務思維

連續創業家暨兩岸三地上市公司指名度最高的頂尖財報職業講師╱林明樟（MJ）

第一次聽到賈寧老師的大名，是在2017年。當時我帶著團隊，在北京與上海教授了36期的「超級數字力」財務課程，在授課期間，聽到很多企業家學員們提到另一位中國財報名師――賈寧，她也是一位能用大白話，將複雜的財務思維講透的超級高手，因此我非常希望能認識賈教授，只可惜身邊並沒有人脈能實現此願望。
後來得知，她剛好在「得到」App（按：中國知識學習應用程式）裡和羅胖（按：中國媒體人羅振宇）的團隊開了一門課，於是我立刻報名，成了她的小粉絲。即使我研究財務知識已超過二十五年，在聽完她的財務思維課後，仍有很多新視角的啟發，同時也激發我在財務教學上的新靈感。
沒想到近六年後的今天，竟收到大是文化邀請為賈寧老師的新書撰寫推薦序，我就像再次遇到大師般一樣的驚喜，立即花幾個小時讀完全書書稿，仍舊醍醐灌頂、收穫滿滿。
我很喜歡賈寧老師這次的寫作方式，用大白話點出許多重要的關鍵財務思維，並透過三大報表的重點解析：找錢（融資決策）、花錢（投資決策）、賺錢（獲利決策、商業模式決策），讓企業家或喜愛投資的你看見數字背後的經營戰略，結合數字的定量分析與商業邏輯的定性分析，教你如何控管風險，並做「有意義的冒險」。
另一個很棒的觀點，則是作者將企業的生命週期結合財務報表、獨創的財務戰略矩陣，讓讀者能以全新的視角，將其活用在解讀企業經營現況，與因應未來局勢變化下的財務承受能力；或是依照人生不同的階段，微調自己的家庭財務規畫；甚至對開創新事業時應有的風控與冒險取捨，都有很大的啟發。
臺灣只有一千七百多家上市公司，卻有一百四十多萬間中小企業，它們經營大不易，卻提供了90%以上的就業機會（承擔了最大的社會責任）。如果每一位中小企業主都能有正確與完整的財務思維，加上自己的本業技能，我相信一定能做出更多、更好、高品質的經營決策，壯大自己的事業。
這是一本不可多得、充滿實戰智慧又好懂的財務思維好書，我不但會推薦給自己的兩萬多名學員，更以最榮幸的心情，滿分五顆星真誠推薦給臺灣每一位創業家及企業家前輩，希望各位讀者在閱讀本書後，也能滿載而歸，用正確的財務思維，引導自己的企業持續邁向高峰。

推薦序二
非財務背景人士，也能學得會的財報分析

信達聯合會計師事務所所長、台灣創速創投董事合夥人，《節稅的布局》、《重複的力量》作者╱胡碩勻

無論你是企業主、經營者、財務人員、公司主管、投資人、投資顧問、債權人、教師、學生，財務報表分析對你而言都非常有價值。然而，會計相關的參考書，雖然能提供知識與見解，但很少讀起來如此愉快。許多沒上過會計課程的企業主或經營者，時常在財務管理方面感到困惑，即使你聘請了合格的會計師與財會人員，你仍然需要知道如何閱讀和解釋他們提供給你的財報。什麼是資產負債表與損益表？它向我們展示了公司業務的哪些資訊？投資人需要了解哪些統計數據？如何充分利用現金流？以上這些都是合理的擔憂，你也應該得到簡單易懂的答案。
在《零基礎財務學》中，作者賈寧博士將帶領你閱讀、分析、創建和理解各種財務報表背後的原理。要成為一名稱職且成功的企業主，你需要知道如何運用這些財務表格，以及如何利用它們來最大化的促進企業經營及財務狀況。作者還善用圖表方式，簡化複雜的知識，使讀者能立刻參照圖文、快速了解。此外，賈寧博士還將出色的學術理論與眾多現實生活中的例子相結合，為企業經營者、股票投資者提供了非常實用的參考。
我經常講授「財務報表分析」的課程，另外也開發了一套「財報桌遊」課程，分組模擬經營一家企業，透過邊玩邊學財務報表分析，體驗企業營運交易循環。不論是否擁有財會背景，皆能從看不懂財報到學會親手編製公司財務報表，進而分析財務比率。
其中，我會運用杜邦分析法（DuPont analysis）的模式，將重要的財務指標股東權益報酬率（ROE），拆解成三項指標：純益率、資產周轉率、權益乘數，分別代表著企業的獲利能力、經營效率與財務槓桿。看到書中也對杜邦分析有許多著墨，並舉出許多實例，感到非常佩服。
此外，在第四章節，賈寧博士運用哈佛分析框架，用四個維度診斷一家公司是否健康，超脫一般財務人員僅懂得分析財務資訊的界限，建議我們應該要一併分析產業狀況以及會計品質，這點實屬難能可貴。

文章試閱

財報，就是公司的體檢報告

提到財務思維，很多人自然會想到會計和財務報表。它們之間是什麼關係呢？簡單來說，財務報表是公司的一份「體檢報告」，會計人員就是負責抽血、檢測，把公司的各項經營活動量化、記錄，並製作成報告的人。但光有體檢報告還不夠，我們通常還要拿著它請醫生診斷，為什麼呢？這是因為體檢報告上只有數據，為了了解這些數據和身體狀況之間的關係，我們需要另外尋求醫生的判斷。
財務思維，就是根據公司的體檢報告，對其做出健康判斷和決策的能力。如果想做出正確的判斷和決策，我們得先看懂體檢報告的結果。好的醫生不僅懂得怎麼看體檢報告，更懂得它提供的資訊存在哪些局限性。財務報表也一樣，如果想做出正確的經營決策，就得理解企業的報表能反映出哪些經營情況，哪些又是報表中看不到的。
對任何一家企業而言，有三張報表是最重要的。這裡先簡單介紹一下這三張表，如果你想了解更多資訊，可以翻閱正文之後的附錄（按：企業還需要在財務報告中提供第四張表，即股東權益變動表，它反映的是企業股東權益總量的增減變動情況。由於財務報表分析主要關注的是前三張表，本書在此並不會討論股東權益變動表）。
第一張表是資產負債表。它是會計年（半年或季度）末那天企業財務情況的一張靜態照片，它讓我們看到的是一家企業的「高矮胖瘦」。
第二張表叫損益表，也叫利潤表。如果說資產負債表是企業財務情況的一張靜態照片，損益表則像是一段錄影，它記錄了企業在一段時期內的經營成果，能夠重播盈利或虧損的形成過程。
第三張表是現金流量表，它反映的是企業在一段時間內，現金流入和流出的變化情況。其實，我們從資產負債表中就能看到企業持有多少現金，那為什麼還要刻意為企業的現金狀況編制一張表？因為現金涉及到企業的生死存亡，至關重要，後續我將會專門介紹企業的現金問題。

財務報表的兩大功能
在普通人眼裡，財務報表只是枯燥的資料和表格；但在財務高手眼裡，財務報表是一個重要的工具和一門必須掌握的語言。具體而言，在企業內部，財務報表是管理和決策的工具；在企業外部，財務報表則是最通用的商業語言。
財務報表在企業內部的主要功能，是幫助管理者做出正確的經營決策。
如果把企業管理者比喻為飛機機長，財務報表就相當於飛機上的儀表板。在飛行過程中，機長不可能親自收集飛機的各種資料，所以根據儀表板呈現的資料，讓機長對飛行情況一目瞭然，從而做出正確的駕駛判斷。財務報表在企業內部的作用也是如此，把企業經營情況轉化成財務儀表板上的數據和指標，企業管理者就可以根據需要，讀取和分析這些數據，進而做出相應的經營決策了。
當然，做出正確決策的一個重要前提，是能夠真正讀懂財務儀表板上的數據，知道這些數據揭示了什麼資訊。同時還要明白其局限性，知道哪些重要的企業資訊是財務儀表板的盲區，並未被呈現出來。這顯然需要經營者具備敏銳的財務思維。
在企業外部，財務報表的主要功能則是幫助企業和投資者、債權人，以及其他有相關利益者溝通。
為什麼需要透過財務報表溝通呢？我們不妨反過來想一想，沒有財務報表的商業世界會是什麼樣子。商業的核心是交易活動，而企業之間的併購也是一種交易。假設你現在想收購一家企業，市面上會有很多企業可供你選擇。雖然這些企業很清楚自己的品質如何，但是作為買方的你並不知曉這些資訊。在缺乏了解的情況下，作為一個理性的購買者，你只能根據市場上企業的平均品質來出價。
面對這樣的平均價格，劣質企業的價值顯然被高估了，自然會特別想賣給你；而優質企業的價值則被低估了，他們要麼選擇不出售，要麼只能賠本賣給你。這種情況若持續下去，最終會出現劣幣驅除良幣的現象。優質企業會逐漸退出市場，最後剩下的只有劣質企業了，屆時你能購買到的品質，只會越來越差。
上面這個例子反映的交易困境，是2001年諾貝爾經濟學獎得主喬治．艾克羅夫（George Akerlof）教授在〈檸檬市場：品質不確定性和市場機制〉（The Market for Lemons: Quality Uncertainty and the Market Mechanism）論文中討論的一個經典問題（按：該論文使用汽車交易市場的例子，討論資訊不對稱的問題。文中以櫻桃和水蜜桃比喻車況良好的二手車，並以酸澀的檸檬比喻車況不佳的二手車）。之所以會出現這種現象，主要是交易雙方之間的資訊不透明、不對稱，導致買方無法識別哪些是好企業，哪些是爛企業。
其實，生活中的所有交易，如買房、買車，甚至買菜都存在類似的問題，由於不了解賣方的真實情況，我們都可能不小心買到「檸檬」，也就是品質差的商品。因此，要想建立良性的市場機制，就要想辦法讓買賣雙方的資訊透明化，加深彼此的了解。
但問題是，你的時間和精力都有限，你不可能親自走訪市場上的每一家企業。如果企業能透過一種方法總結，並展示自己的經營狀況，人人就可以快速判斷一家企業的好壞了。
這種方法，就是提供一套財務報表。

資產的定義：未來能否替企業帶來收益

在了解三張財務報表有多重要之後，我們先來看看第一張表：資產負債表中的一個核心概念，就是「資產」，它占了整張資產負債表一半的篇幅。
我想請你先思考，什麼是資產？
也許你會覺得，但凡花錢買來的、自己擁有的東西就是資產。這個答案只對了一半。根據中國企業會計準則，資產的定義為：企業過去的交易或事項形成的，由企業擁有或者控制，預期會給企業帶來經濟利益的資源。這個定義強調兩個要素：擁有或者控制，以及未來經濟利益。通俗一點說就是：資產是你擁有的，並且未來能讓你賺錢的東西。
也就是說，擁有的東西不一定是資產，擁有而且能賺錢的東西才是資產。

資產的本質
我舉個例子來說明：假設一家蛋糕店接了一份特殊訂單，並為此買了30個特殊形狀的模具，這些模具就會被認定為企業的資產。那麼，這批蛋糕做完之後，這30個剩餘模具還是蛋糕店的資產嗎？
按照一般的認知，這些模具是用真金白銀買來的，當然是資產。但是，在稻盛和夫這樣的頂級管理者看來，並非如此。
稻盛和夫一生創辦了兩家世界500強企業。他在經營京瓷這家企業時，就遇到過類似的問題。早期京瓷的產品都是按客戶要求訂製的，每次都需要購買一些特殊的模具。然而，在稻盛和夫眼中，在生產完成之後，這些剩餘模具就不再是京瓷的資產了。
為什麼呢？原因很簡單，這些模具是為客戶訂制的，其他客戶無法使用。如果這個客戶以後不再下訂單，那麼這些模具實際上就沒有價值了，也就是說，這些模具未來不能為京瓷帶來任何收益。所以它們雖然是花錢買來的，但在企業完成相應的訂單後，從本質上來看，它們就不再是京瓷的資產了。
稻盛和夫認定資產的標準只有一個：未來是否能為企業帶來收益。只有那些未來能給企業創造利益的經濟資源，才是資產。
如果我們把這些剩餘模具錯誤的看作資產，對蛋糕店有什麼影響呢？這樣做會讓蛋糕店的資產變得「虛胖」，並向經營者發送錯誤的訊號。
假設這時剛好有一筆銀行貸款快到期了，蛋糕店現金不夠，需要變賣一部分資產還債。當財務經理看到帳上有30個模具的資產時，便以為可以變賣模具以獲得現金還債，結果，這30個特殊模具不但沒人要買，蛋糕店還會因此還不上貸款，即將面臨破產的風險。

公司破產，不是因為沒賺錢，是戶頭沒錢

理解了資產負債表和損益表的核心內容後，我們來看看第三張財務報表，現金流量表。
關心利潤，基本上就是關心企業的未來。但利潤無法回答一個問題，那就是企業當下的生死存亡，而現金流量表關注的正是這個問題。
有研究發現，在1990年代，每四家破產的美國企業中，就有三家是盈利的，只有一家虧損——是的，盈利的公司也會破產。
而事實上，會計學界最早的觀察研究之一，就是關於如何應用財務資料預測企業未來的破產機率。在這篇題目為〈用財務比率預測失敗〉（Financial Ratios as Predictors of Faliure）的論文中，會計學泰斗威廉．比佛（William Beaver）教授發現，在預測企業破產風險時，現金持有水準是所有財務特徵中最重要的一項指標。
可以這麼說，企業破產，並不是因為沒有利潤，而是因為沒有現金了。

為什麼盈利的公司會破產
只要理解利潤和現金之間的關係，你就能明白為什麼盈利的企業也會破產了。
利潤和現金之間會產生這種錯位關係，可以認為是會計惹的禍。因為依會計準則規定，只要簽了合約，也已經提供了服務或商品，就可以記錄對應的收入和利潤。但現金卻得等到對方真正付款時才能被記錄。
以前文介紹過的，第一條橫跨北美大陸的鐵路工程為例。鐵路公司剛開始經營時，客戶都是貨到即付款。慢慢的，隨著合作越來越多，有些客戶就要求延期支付運費。例如上個月有客戶運了一大批貨，運費是2萬元，運輸已經完成了，但是運費卻還沒付給鐵路公司。
假設運輸成本是5,000元，這時鐵路公司的帳面利潤便會增加1.5萬元。可是現金在哪呢？鐵路公司沒收到一分錢，因此其現金持有量並沒有任何增加。
如此一來，利潤中就會包括一部分沒有真正拿到手的現金。假設這時鐵路公司有1萬元的銀行貸款快到期了，它的帳面上卻沒有任何現金，那它就會面臨破產，因為銀行只接受現金償還貸款，並不會管公司是否有利潤。
會計準則之所以這麼規定，是為了滿足收入和成本之間的配比原則（matching principle），也就是說，既然鐵路公司已經完成了運輸服務，相關的成本也已經產生，就應該配比這次運輸的收入和利潤，即使這時候錢還沒有到帳。
配比原則是非常重要的一種財務思維，甚至可以說是財務人員扎根在腦子裡的概念，它無處不在。
例如前文提到的，不同行業的兩家企業的財務報表不能被放在一起比較，這就是行業和企業財務特徵之間的配比。在下一章將會提及，投資專案和資金來源之間需要有「期限」和「風險」的雙維度配比。
為什麼要強調配比原則呢？不妨反過來想，如果不使用配比原則，而是等實際收到現金再記錄利潤，將會出現什麼問題。
假設客戶半年後才將運費付給鐵路公司，那麼在這半年裡，公司的帳上看不到這筆業務產生的收益，CEO看起來就像什麼事情都沒做，自然就拿不到任何獎金。這肯定不公平，因為這不能準確的反映鐵路公司一段時期內的經營情況。
投資人也不喜歡這種方式。假設鐵路公司在一個專案完成之後引進了幾個新的投資人，如果要等目前專案服務的客戶實際付款之後才記錄利潤，那麼新進的投資人也能享受到這個專案所帶來的收益。這樣做老投資人肯定不樂意，明明這個項目實際發生時，新投資人還沒給公司投資，他們憑什麼分得收益呢？
所以，會計制度為了強調付出的努力和獲得的成果配比，就遵循了配比原則。
使用配比原則的一個後果，就是利潤和現金會在一段時間內產生錯位。而這也是會計制度的其中一個局限。