書名：百神投資聖經：揭示散戶暴賺財富的核心祕密

作者簡介

〔美〕詹姆士Jr. 金（James Jr. Kim）、〔美〕詹姆士．金（James Kim）／編著
張雪麗／譯

書籍目錄

編者的話　003
序言　011
百神語錄　026
　1 約翰．內夫／智慧語錄
　2 約翰．柏格爾／智慧語錄
　3 麥克爾．普里斯／智慧語錄
　4 馬克．莫比爾斯／智慧語錄
　5 伯納德．巴魯克／智慧語錄
　6 傑西．利弗莫爾／智慧語錄
　7 吉姆．羅傑斯／智慧語錄
　8 安東尼．波頓／智慧語錄
　9 羅伊．紐伯格／智慧語錄
　10 川銀藏／智慧語錄
　11 邱永漢／智慧語錄
　12 威廉．江恩／智慧語錄
　13 史坦利．克羅／智慧語錄
　14 理查．鄧尼斯／智慧語錄
　15 朵麗絲G. 韋弗／智慧語錄
　16 馬丁．舒華茲／智慧語錄
　17 傑拉德M. 勒伯／智慧語錄
　18 大衛．泰珀／智慧語錄
　19 保羅．都鐸．鐘斯／智慧語錄
　20 約翰．鮑爾森／智慧語錄
　21 詹姆士．西蒙斯／智慧語錄
　22 卡爾．伊坎／智慧語錄
　23 雷．戴里奧／智慧語錄
　24 史蒂文．科恩／智慧語錄
　25 拉爾夫．萬格／智慧語錄
　26 菲立普．卡雷特／智慧語錄
　27 馬立歐．嘉貝利／智慧語錄
　28 伯瑞諾．康比爾／智慧語錄
　29 安德烈．科斯托蘭尼／智慧語錄
　30 鄧．珍格爾／智慧語錄
　31 班傑明．格林厄姆／智慧語錄
　32 查理．芒格／智慧語錄
　33 喬治．索羅斯／智慧語錄
　34 大衛．萊恩／智慧語錄
　35 路易士．巴克恩／智慧語錄
　36 愛德華．奧克利．索普／智慧語錄
　37 馬克．索米／智慧語錄
　38 馬克．莫諾威尼／智慧語錄
　39 道格．凱斯／智慧語錄
　40 斯格特．凱斯沃夫／智慧語錄
　41 馬丁．斯格瓦斯／智慧語錄
　42 湯姆．巴索／智慧語錄
　43 西多．莫西斯／智慧語錄
　44 吉爾．布雷克／智慧語錄
　45 羅伯特．普瑞特／智慧語錄
　46 沃倫．巴菲特／智慧語錄
　47 彼得．林奇／智慧語錄
　48 約翰．鄧普頓／智慧語錄
　49 伯頓G. 麥基爾／智慧語錄
　50 史坦萊．狄克恩．米勒／智慧語錄
　51 大衛．德瑞恩／智慧語錄
　52 福斯特．弗瑞斯／智慧語錄
　53 拉瑞．威廉姆斯／智慧語錄
　54 謝爾畢．庫倫．戴維斯／智慧語錄
　55 麥克爾．斯坦哈特／智慧語錄
　56 愛德格E. 彼得斯／智慧語錄
　57 詹姆士．傑米．戴蒙／智慧語錄
　58 拉爾夫．尼爾森．艾略特／智慧語錄
　59 里奧．梅拉梅德／智慧語錄
　60 羅伯特P. 邁爾斯／智慧語錄
　61 桑迪．威爾／智慧語錄
　62 史蒂芬A. 羅斯／智慧語錄
　63 蘇茜．歐曼／智慧語錄
　64 唐．瓦倫丁／智慧語錄
　65 維諾德．科斯拉／智慧語錄
　66 約翰．布林格／智慧語錄
　67 約翰．克林頓．考克夫／智慧語錄
　68 詹姆士．查諾斯／智慧語錄
　69 托馬斯．羅威．普萊斯／智慧語錄
　70 米蘭．伽利略／智慧語錄
　71 佛瑞德．托馬西克／智慧語錄
　72 沃爾特W. 伯特格／智慧語錄
　73 阿比蓋爾．約翰遜／智慧語錄
　74 安東尼．丹尼爾斯／智慧語錄
　75 布萊恩．阿姆斯壯／智慧語錄
　76 約翰．艾利克斯．賽恩／智慧語錄
　77 朱利安．羅伯森／智慧語錄
　78 鄭焜今／智慧語錄
　79 威廉J. 歐奈爾／智慧語錄
　80 查爾斯．亨利．道／智慧語錄
　81 愛德華．斯克特．蘭伯特／智慧語錄
　82 布魯斯．科夫納／智慧語錄
　83 比爾．米勒／智慧語錄
　84 亞瑟．洛克／智慧語錄
　85 約納森E. 英格拉瑪／智慧語錄
　86 約翰．杜爾／智慧語錄
　87 趙丹陽／智慧語錄
　88 西恩．考斯沃夫／智慧語錄
　89 瑪麗．米克爾．史瓦特／智慧語錄
　90 胡立陽／智慧語錄
　91 范潔恩／智慧語錄
　92 布萊恩 T. 莫伊尼漢／智慧語錄
　93 麥克．貝瑞／智慧語錄
　94 麥克．威爾森／智慧語錄
　95 克瑞斯．海哲／智慧語錄
　96 凱斯．哈蘇奇／智慧語錄
　97 菲立普．費雪／智慧語錄
　98 大衛．海倫尼克／智慧語錄
　99 詹姆士P. 戈爾曼／智慧語錄
　100 查爾斯W. 斯格夫／智慧語錄

百神語錄的?示
　一、用概率思維區分賺錢與賠錢買賣，是散戶賺錢的關鍵
　二、運用股神賺錢的數學原理進行長期價值投資，是散戶長期暴賺財富的核心祕密
　三、散戶長期投資必須用長期閒錢
　四、散戶投機的教訓和股神投資的經驗，讓美國散戶走上長期價值投資
　五、散戶中長期趨勢操作要點與難點
　六、發展中國家散戶炒股無法擺脫悲慘命運
　七、百神智慧語錄將徹底改變投機和炒股散戶的人生財運
　八、華爾街股市是發展中國家散戶最好賺錢的股票市場
　九、「長期價值投資法」是散戶長期暴賺財富的賺錢藝術
編後記

推薦序/導讀/自序

【序言】

前幾天孩子跟我說，為了研究股神暴賺財富的核心祕密和散戶投機總是賠錢的根源，他收集了世界上最卓越的股市投資家、金融家和股票交易錦標賽冠軍等100位股市神奇人物的名字。然後讓ChatGPT從他們的著作和論文等資料中，摘錄每位股神的投資智慧語錄。這樣就把股神的投資智慧語錄陸續摘錄出來了。大多數股神的語錄是十條，餘下的不到十條，有些語錄還做了一些說明。孩子建議我和他一起原封不動地用這些原汁原味的語錄，編寫一本《百神投資聖經――揭示散戶暴賺財富的核心祕密》（以下簡稱《百神投資聖經》）。
我拿過股神語錄反覆看了好幾遍，愈看愈感覺這些語錄愈親切，而且感觸相當深，真有點兒相見恨晚的味道。幾十年來，我一直在幾個國家做實業投資，也對上市公司做投資。儘管讀過不少知名投資家的話，但是從來沒有把100位股神的投資智慧語錄（以下簡稱「百神語錄」）放在一起來研究過。也許是我在投資生涯中親身感受的種種酸甜苦辣和刻骨銘心的經歷，讓我隱隱地感覺這些看似簡單、尋常，卻非同尋常的語錄，句句都蘊含著驚人的價值。為什麼？這非常簡單，事實上「百神語錄」中的每一條語錄，都是百神用自己幾百億、幾千億美元的真金白銀，在股市投資成功與失敗的烈火金鋼中熔煉出來的終極真理。這一真理，是散戶股民徹底改變人生財富命運的偉大真理。
對尚未進入股市的一般民眾來說，只要反覆讀「百神語錄」，就能從不同股神智慧語錄的字裡行間逐漸領悟出股神共同使用的最佳投資方法。然後，就可以維妙維肖地按照這個最佳方法進行投資，從而輕鬆獲得人生財富自由，並且暴賺源源湧入的滾滾財富。
對已經進入股市的散戶來說，如果真的慢慢理解了「百神語錄」的投資靈魂，並且記在腦海裡，溶化在血液中，落實在股市投資的行動上，那就等於是自己拿到了一把銀光閃閃的乾坤寶劍，從此，就能撥開昔日股市層層迷霧，走在陽光燦爛的暴賺財富大道上。
孩子小的時候我常和他講，你要學賺錢，不能等上大學跟老師學。老師會教你很多知識，但是學賺錢就要跟賺過大錢的人學，才能學會賺錢。世界上最會拿錢賺大錢的人，是華爾街的股神們。所以，孩子從小就喜歡讀股神的書，也很喜歡股市投資。記得在四年前，他七歲那年，他媽媽領著他去證券公司，幫他開了個帳戶；當時開戶時，他還在讀小學二年級。那時，他已經在家學完了美國初中代數和幾何，並且初步掌握了概率論和數理統計學知識。他參加AMC美國數學競賽，也取得了優異成績。由於他掌握了從事股市投資的數學知識，我也就同意了他媽媽讓他開設自己的帳戶，並開始獨立進行股市投資的建議。
最初的投資組合是我和他一起選的。我和他一起先篩選出朝陽行業後，然後分析個股基本面。選的時候，我和他講，你年齡小，還是個孩子，投資要安全還要賺錢，選股要回避那些熊股和猴股，只選擇未來收入和利潤都有多年長期遞增潛力的牛股公司。一邊選，一邊我讓他在電腦上用複利公式和個股歷史數據計算未來十年和五十年可能的賺錢金額。當電腦計算出天文賺錢數字時，他手舞足蹈興奮地跳起來。投資標的選好以後我告訴他不要急，一直等著價格便宜到家的時候一個一個建倉。孩子八歲那年，他繳納所得稅後的收入就已經遠遠超出了他完成美國私立小學到私立大學教育所需要的全部學費和其他一切費用。通過股市投資實踐，孩子真正徹底明白了股神做長期價值投資讓錢繁殖錢的數學原理。
讀過「百神語錄」後，我發覺內容有以下二個鮮明的特點――
第一是簡單。我問過孩子，這些語錄你能看懂嗎？他說能。這些語錄複雜嗎？他說很簡單。這讓我想起，曾經在全世界最暢銷的一本書，書名是《簡單的力量》（THE POWER OF SIMPLICITY），由傑克．屈特（Jack Trout）和史蒂夫．里夫金（Steve Rivkin）合著。書中的觀點非常明確：「複雜會蒙蔽人的智慧」、「簡單概念才是終極智慧」、「簡單常識就是終極真理」。「百神語錄」是百神在自己的投資實踐中降維思考出來的賺錢常識，這些賺錢常識就是股市賺錢的終極真理，是所有散戶在股市投資只會成功不會失敗，只會賺大錢不會賠錢的「靈丹妙藥」。可令人遺憾的是，散戶跑入股市時，總是把這些賺錢常識放在股市外面的停車場裡。
第二是相通。「百神語錄」中，有很多語錄很相近也很相似，有的甚至完全相同。而且，有些語錄不同股神表達的形式雖然有些不同，但是掰開餡說饢、掰開饢說餡，其中的道理卻又都是相通的。看來確實是，被世人所信仰、尊崇的100位股神，英雄所見略同，把股市賺錢的終極真理，最終歸結於一語道破天機的簡單常識。正是那些像百神一樣大徹大悟的人，把這些簡單常識天天帶入股市，在股市裡用到了極致。這樣，他們在股市賺錢就成功了，而且賺了大錢。於是，他們就被人們尊敬地稱為股神。而把這些賺錢常識，天天放在股市外面停車場裡的人，無法成功地在股市賺到大錢甚至賠光本錢，於是他們就被人們稱為股民。
「感覺到了東西不一定理解它，但是理解了的東西就能更深刻地感覺它」。「百神語錄」只要反覆讀、反覆琢磨，就能完全理解股市賺錢常識。過去，聽一位股神講賺錢常識，有些散戶不信。聽三位股神講賺錢常識，還有散戶半信半疑。聽九位股神講賺錢常識，還會剩下一些散戶將信將疑。看了「百神語錄」，聽100位股神講賺錢常識，散戶股民就會「與神一席話，勝讀百卷書」恍然大悟。從此，對股神的話深信不疑，並且開始聽股神的話，用世界上最簡單的賺錢方法，躺在股神身上暴賺大錢。另外，反覆讀「百神語錄」，就會逐漸認識到――原來股神是神，但也是人，而且就是常人。我們是人，而且同樣是常人，只要我們嚴格按股神的投資方法做投資，我們就會在股市裡年年都和股神一樣賺大錢。
反覆讀「百神語錄」，每一個人都會不斷地從中悟出適合自己的一個又一個賺錢常識。我問過孩子，你讀過「百神語錄」後，最喜歡股神們的哪幾個賺錢常識？他跟我說了下面三個：
一、永遠不做賠本買賣
是啊！這是一個普天之下無人不知、無人不曉的生意常識。放眼全世界，沒有誰會願意做賠本買賣，若事先知道了是賠本買賣，早逃到十萬八千里以外的山洞裡躲著去了。但是，非常遺憾的是，在今天各國股市裡，每天都有成千上萬的散戶還在糊裡糊塗地做著賠本買賣。所以，在「百神語錄」中，百神告誡散戶，春播秋收的發家致富種子錢絕對不能賠。賠光了種子錢，沒了本金，拿什麼去發家致富？股神巴菲特在「百神語錄」中更明確強調股市投資兩大法則：「第一個法則是不賠本金，第二個法則是牢記第一個法則。」
二、不要把所有雞蛋放一個籃子裡
是啊，這也是個家喻戶曉的投資常識。但是在股市裡，那些缺乏投資常識的人，和一些「貪心不足蛇吞象」以及像「熱鍋上的螞蟻」急功近利的人，常常拿著家裡所有現金去買一個聽說要大漲、翻好幾倍的公司股票。結果把整個籃子裡的所有雞蛋，一把全部摔在股票交易大廳的水泥地上。散戶股民任何時候都要「獨立思考、深入研究一家家的上市公司」，從中篩選出幾個自己「確實能夠看得懂的牛股公司」做成投資組合，「不要把所有雞蛋放一個籃子裡」，這樣就會成為四平八穩的不倒翁。華爾街金融天才、美國銀行總裁莫伊尼漢．布萊恩．托馬斯明確地告誡我們：「分散投資對管理風險和實現長期財務目標，至關重要。」
三、用「最好的投資策略」讓錢繁殖錢
投資策略是投資的生命。投資策略的好壞，決定投資的成功與失敗。最差的投資策略會讓投資人賠最多的錢，甚至徹底破產；最好的投資策略會讓投資人賺最多的錢，甚至成為股神。所以，投資策略是股市投資生死存亡的關鍵。那麼，最好的投資策略是什麼呢？股市噪音，莫衷一是。不過最好的投資策略是個真理，而真理都是客觀的，並且檢驗真理的唯一標準就是股市投資實踐。在實踐中，股神是這個世界上投資最成功的人，所以股神「最好的投資策略」，無疑是世界上最佳的投資策略，而且實踐證明它具有唯一性，沒有第二或第三。
在「百神語錄」中，美國橋水基金創始人、總裁雷．戴里奧說：「最好的投資策略是找到一些具有長期成長潛力公司，然後長期持有它們。」這個「最好的投資策略」有兩個要點：一個是「有長期成長潛力的公司」，另一個是「長期持有這些公司的股票」，這兩個要點構成「最好的投資策略」。關於這個「最好的投資策略」，我們從「百神語錄」中還可以查到市盈率鼻祖約翰．內夫、指數基金教父約翰．柏格爾、「華爾街之狼」卡爾．伊坎、與股神巴菲特齊名的拉爾夫．萬格、有「華爾街超級馬立歐」美稱的馬立歐．嘉貝利、股神伯瑞諾．康比爾、沃倫．巴菲特和查理．芒格等世界頂級股神的「最好的投資策略」幾乎一模一樣、完全一致。
遵循「最好的投資策略」，第一步必須花大時間貨比百家、千里挑一，從股市篩選出幾個優質公司，事實上這一步是股市投資最驚險的一步。「嫁雞隨雞、嫁狗隨狗」，你投錢買哪家上市公司股票，那家公司就是你和其他股東的合夥公司。如果你買了六家公司股票做成投資組合，你也就成了這六家公司所有者之一，這六家公司賺的愈多，那你分的錢就愈多；這六家公司買錯了，那你可能分不到錢，弄不好還賠錢。
散戶選股在於精挑細選不宜多，只選幾個未來利潤和收入有長期遞增潛力的牛股公司。這就要對公司財務報表、歷年利潤和收入上升情況、護城河、競爭環境和經營團隊及所處行業未來發展趨勢等，進行詳細的剖析研究。被譽為世界上最有遠見的華爾街風雲人物吉姆．羅傑斯說：「我喜歡做的事情是找到正在發生的事情，找到一個大趨勢，然後找到一個參與其中的方式。」按照羅傑斯的指點，我們今天正在發生的大趨勢是AI革命，它將超越人類歷史上任何一次工業、產業、技術革命，形成長期的AI革命浪潮。根據這一浪潮協調好長期價值投資組合，並且「不斷學習、不斷研究」，在投資進行過程中動態平衡好投資組合，讓組合股價始終處於不斷上升的狀態。
另外，長期持有投資組合，年限愈長愈越好。這樣股神暴賺財富的長期價值投資，回報指數成長複利效應的數學魔法（以下簡稱「長期價值投資法」）就會奇蹟般地發生作用。
過去，美國人把白領賺錢的叫「窮爸爸」，做生意賺錢的叫「富爸爸」，現在把長期價值投資作為第二個收入來源的叫「億萬富翁爸爸」。按「長期價值投資法」去做股市創業，對普通人來說，可能要比自己投錢開公司不知好上多少倍，理由如下：
第一、一般人找不到比優質上市公司所做的更好的生意，所以不管你開公司要做什麼生意，你公司的投資回報都很難趕上牛股公司股價遞增上漲帶來的投資回報。比方說，二十二年前有位民眾準備了100萬美元要創業，他後來沒開公司，而是將那筆錢拿去買入亞馬遜股票。二十二年後倒推計算，這100萬美元的亞馬遜股票每年真實遞增的速度為41.5%（相當於銀行存款複利利息41.5%），這樣不到兩年，100萬美元股票翻倍成200萬美元，過不到兩年又翻倍成400萬美元，又過不到兩年再翻倍成了800萬美元。按這種方式不斷翻倍了二十二年後，這100萬美元的亞馬遜股票就漲成了2,073,202,275.92美元，真實上漲了2072倍（亞馬遜股票上漲的數據，是用它二十二年來真實股價的歷史數據計算得出的）。
在華爾街，與亞馬遜股價翻倍類似的牛股公司，被長期價值投資的優質公司股票翻數十倍、數百倍、數千倍的真實案例，不說多如牛毛，至少遍地開花。而股神，就是在長期投資牛股公司不斷翻倍後，翻成了股神。
第二、帕雷托法則（Pareto principle，或稱80/20法則）決定了你開的公司前三年虧損倒閉的概率為78%，三年後虧損倒閉的概率還有22%。
第三，一般人自己開公司，日夜操勞並且前途未卜，得不償失。
不怕不識貨，就怕貨比貨。一般人與其冒著破產倒閉的極高風險去開公司買罪受，還不如長期投資牛股公司，讓錢繁殖錢。只要選好、買好優質公司股票並長期持有，你就等同於透過股市投資自己當上了老闆，而給你打工的那些世界頂級賺錢高手傑出CEO、總裁，他們帶領著成千上萬個接受過優良教育、出類拔萃的員工替你經營，替你賺大錢，而且還不用你去親自管理，因為國家機構會替你監管。你就像是把錢存到每年給高額複利，大到不能倒的前六大銀行，躺著享受錢繁殖錢的超級快感就行了。
真的沒事兒的時候，靜靜地一個人孤獨地坐在地上，想想過去起五更爬半夜給人家打工的日子和拿著家裡所有積蓄去開公司的艱難經歷。仔細琢磨琢磨，好好比一比在這個地球上，還有比「長期價值投資法」更簡單、更精彩和更能賺錢的方法嗎？而且還完全不用盯盤。天天睡懶覺、讀書看報、創新發明、行善積德、周遊世界、唱歌跳舞，想幹啥就幹啥。當你正享受人生幸福每一寸快樂時光的時候，你長期投資入股的牛股公司的本錢，在已經翻倍的基礎上，錢還在繁殖錢；一般人以前做夢可能都沒想到世界上居然還有這麼不可思議的錢繁殖錢的生意。
長期價值投資選擇投資的時間段，恰好是優質牛股公司正處在其生命週期拋物線的遞增式上升階段，在這一階段，牛股公司的業績會在漫長的歲月裡遵循著波浪式前進、螺旋式上升的客觀發展規律節節攀升，股價也會同步節節攀升，這是錢能不斷繁殖錢的根源。
《百神投資聖經》一方面凝聚了百神暴賺財富的終極智慧；另一方面，這本書極其簡單，所以具有無窮無盡的威力。我告訴孩子，你要好好感謝百神給予我們的――世界上賺錢速度最快、讓錢以幾何級數繁殖錢、暴賺財富的賺錢藝術――「長期價值投資法」

詹姆士．金（James．Kim）
2023年8月21日

文章試閱

《百神投資聖經》書摘

【百神語錄的?示】
二、運用股神賺錢的數學原理進行長期價值投資，是散戶長期暴賺財富的核心祕密
俗話說「大錢靠算，小錢靠賺」，我們必須徹底算明白、徹底解開股神「長期價值投資法」暴賺財富的核心祕密，這也是華爾街其他成功投資人的核心祕密。從另外一個角度來說，散戶如果不知道這個賺錢的核心祕密，恐怕無法從股海裡撈出錢。一旦真正徹底破解了這個核心祕密，投機散戶就會看到昔日從來沒有看到過，甚至連做夢都沒有夢見過的最神奇數學思維賺錢之道。
為破解這一核心祕密，我們假設有一位散戶剛入市，拿100萬美元開戶後做價格投機，天天高拋低吸、左右開弓、追漲殺跌。雖然有時大賺、有時大賠、有時小賺、有時小賠，但按無情的概率論推斷，肯定是賠錢。如果每個月賠10%，一年大約賠掉72萬美元。
相反的，如果他拿這100萬美元長期投資，買入牛股公司股票做成投資組合，每個月股價不多漲，只在上個月的基礎上上漲2%，10年就賺大約10倍，股價上升為1076萬美元；30年賺1246倍，股價上升為12億4756萬美元；50年賺14萬4577倍，股價上漲為1445億7828萬美元。注意上述增長倍數中有一個非常關鍵的關係，10年漲了10倍，但30年不是漲30倍，而是1246倍。50年更不是漲50倍，而是14萬4577倍。這就是指數成長複利效應產生的幾何級數賺錢效果。在華爾街股市長期投資那些優質公司，甚至包括標普、道指和納指，如果我們倒推10年、30年或50年計算，計算結果會告訴我們，投資回報與上述例子一樣，都是遵循指數成長複利效應這一數學規律。
為便於進一步解開長期價值投資的核心祕密，我們再做一個假設。這個散戶在開戶買入牛股公司股票的同一天，拿出另外的100萬美元存入花旗銀行，存款月複利利息為2%。這樣10年下來，上漲大約10倍，30年上漲1246倍，50年到期去銀行提取本息，銀行就會支付給散戶1445億7828萬美元。足足賺了14萬4577倍。從這裡可以看出散戶長期投資買入優質公司股票和把錢存入支付複利利息的花旗銀行是異曲同工，形成相同的錢生錢、錢滾錢、利滾利、利疊利、驢打滾和滾雪球的錢繁殖錢的指數成長複利效應。這種增長不是線性增長或對數增長，而是按恆定速率不斷在翻倍基礎上繼續翻倍的指數增長。這樣就會形成底數大於1，年限為指數的指數成長複利效應。如果把年限時間不斷地拉長，就會形成按幾何級數不斷翻倍增長的數學魔力。這就是股神「長期價值投資法」暴賺巨額財富的核心祕密或核心數學祕密，是股神巨額財富神祕來源的核心數學祕密，是華爾街其他成功投資人和機構暴賺財富的核心數學祕密，是美國絕大多數散戶暴賺財富的核心祕密，是世界各地散戶要從華爾街股市長期暴賺財富，就必須遵循的核心祕密。
有句古老的諺語「你所收穫的正是你所種植的」，如果春天種植了許多地瓜，秋天就會收穫大量的地瓜，如果種植了日本莎草就會讓有害的莎草遍地叢生。做股票也同樣存在因果運行的自然法則，凡是違反事物發展規律和數學規律的股票操作，最終都會出現莎草遍地叢生的結果。相反的，遵從科學規律的股票操作，就會形成地瓜豐收的結局。所以，任何投資人按照科學規律進行股市投資，是長期暴賺財富的唯一途徑。長期價值投資者之所以暴賺財富，正是因為他們遵循了優質公司的發展規律和隱含在優質公司股價運行中指數成長複利效應的數學規律。也就是說，他們在投資中種植了許多「指數成長複利效應」這個「因」，他們才能大量收獲「暴賺財富」這個「果」。所以，散戶和股神暴賺財富的核心祕密是同一個核心祕密，都是長期價值投資中遵循的「指數成長複利效應的數學規律」。奠定原子彈理論的科學家愛因斯坦說：「複利是世界第八大奇觀，其威力比原子彈更強大。」
很多散戶沒有弄清楚在股市長期價值投資只賺不賠並且愈賺愈快的數學原理，也不清楚為什麼任何股市投資人（包括散戶和股神）若要想從股市長期賺大錢，都必須嚴格遵循指數成長複利效應這一數學原理的道理。另外，很多散戶常常誤以為長期價值投資賺錢很慢，但事實卻剛好截然相反。長期價值投資回報指數成長複利效應「威力比原子彈更強大」的原因，恰好就在於它的底數愈大，並且以時間年限為變量的指數愈大，就會形成恆定翻倍的固定年限就愈短，並且在翻倍後不斷滾動翻倍的次數就會增加。
股神巴菲特73年的賺錢紀錄是每年遞增23.42%，根據這個速度，很多散戶誤認為「長期價值投資賺錢速度很慢」，這似乎成了他們的共識。其實這是不瞭解指數成長複利效應的數學規律而造成的大錯特錯共識。從數字上看，巴菲特每年投資收益上漲只有那麼小小的23.42%，但是人們忽略了這是個連續73年的遞增速度。這個0.2342不是個孤立的小數，而是必須把1和它加在一起，構成巴菲特財富指數函數的底數1.2342。按照這個指數函數，每3年多，他的財富就會在前一個翻倍帶來的財富總額基礎上不斷地翻倍。所以用巴菲特在73年裡賺到的財富總額倒推計算出來的遞增速度23.42%，其實是個天文遞增賺錢速度。正是這個速度，讓巴菲特的財富總額33年翻了1,035倍，53年翻了69,731倍，73年翻了468萬9692倍，這是迄今為止，股市賺錢最快的速度。儘管遞增速度固定在23.42%不變，但是對應於每一年遞增速度的基數，年年都在不斷地被增大，而不斷增大的基數與原始投入的本金的比值，才是股市所投入本金的賺錢速度，而遞增速度只不過是反映在上一個基數基礎上不斷增長的速度。所以我們絕對不應該把73年的遞增速度，天真、錯誤地解讀為巴菲特所投入本金的賺錢速度。
長期價值投資之所以在股市裡必然會以最快的賺錢速度賺錢，是因為這種投資賺錢是和細菌繁殖、病毒繁殖和複利繁殖一樣，每個個體都可以產生多個後代，並且這些後代又都在一代一代地產生多個後代，而且每一代個體的數量相對於前一代都在不斷增加、不斷放大繁殖後代的基數，形成快速繁殖的「世界上最可怕」按幾何級數成倍增長的指數成長。長期價值投資本金繁殖錢的速度，是和細菌繁殖細菌的速度、病毒繁殖病毒的速度和複利繁殖錢的速度一樣，都是世界上增長最快並且愈來愈快的指數成長，是世界上最驚人的繁殖速度。所以，當今世界上無論是在股市還是非股市，賺錢最快的速度，也只能來自長期價值投資以幾何級數繁殖錢的指數成長複利效應。相反的，散戶投機和炒股是不遵循這個世界上成長、增長速度最快的數學原理，無法以幾何級數不斷成倍放大讓錢繁殖後代的基數。所以，數學規律從根源上決定了散戶投機、炒股不管用什麼方式，絕對不可能在股市長期暴賺大錢。
另外，從上述案例中，我們可以悟出另外一個道理――散戶不應通過超級短期投機炒股，用大錢搏小錢、千金撥四兩。而是應該通過超級長期投資，用小錢搏大錢、四兩撥億金。比如，在孩子出生的那一天，我們買一個1000美元的長期價值投資組合作為孩子的誕生禮物。假設這個投資組合的股價按巴菲特的23.42%速度年年遞增，那麼那孩子成長到了73歲生日的那一天，帳戶裡就會有4,689,693,710美元。等他到了93歲（巴菲特先生現在的年齡）生日時，他就會成為世界首富，因為他這時的股票帳戶裡會有315,395,442,394.41美元。這小小的1000美元讓孩子成為世界首富的力量，就來源於指數成長複利效應「威力比原子彈還強大」、錢繁殖錢的數學威力。
有人問愛因斯坦世界上什麼最可怕？他說：「複利最可怕。」他還說：「懂得複利的人會賺錢盈利，不懂的人會賠錢虧損。」愛因斯坦用數學複利規律推斷，一語成真。華爾街股市有史以來，懂得指數成長複利效應用錢繁殖錢的長期價值投資人，各個都成了富豪、富翁和大亨。
指數成長複利效應不只是一個數學規律，更是一個強大的思維方式。股神正是懂得神祕地運用這一數學思維而一念成神。「君子愛財取之有道」，這個「道」深深的底，就在指數成長複利效應這一數學規律上。
與用數學思維讓錢繁殖錢的股神完全相反的投機散戶，是自己盯盤拚命去追錢、抓錢，一把一利索，到頭來卻被概率論和數理統計學的數學規律一茬又一茬地淹沒在深不見底的股海裡。所以，散戶要從股市賺錢，首先必須弄明白股市長期價值投資賺錢的數學原理，以及散戶價格投機賠錢的概率論根源，這才是散戶股市投錢成功的必要條件。

三、散戶長期投資必須用長期閒錢
長期投資賺錢，是借助「威力比原子彈更強大」指數成長複利效應的數學力量，複利效應在底數一定的情況下，時間愈長其威力愈大。所以，散戶要長期投資讓錢繁殖錢，必須用自己多年可以不動用的閒錢，才能實現長期持有。長期價值投資比較安全，並且會產生驚人的收益，投入的本金當然愈多愈好，但不是每個人原本都有豐沛的財力可投入。其實只用一點點家裡的閒錢，就可以大幅改進家庭的財富。比方說，如果購買的長期投資組合股價每月只遞增2%，1萬美元閒錢在30年後就會繁殖為1247萬美元。10萬美元閒錢，30年後就會升值為1.247億美元。100萬美元（買一套房子的錢）閒錢，30年後就可以賺到12.46億美元。這樣用長期閒錢做長期投資，就可以讓家裡的閒錢變成種子錢，讓種子錢一代一代地以幾何級數而不是算術級數來繁殖錢。
23年前美國的一個五口之家，一家人在吃晚飯時說起了亞馬遜公司的股票，大家都認為這家公司有長期發展的潛力，於是第二天他們每個人都在自己的投資組合中追加了一萬美元的亞馬遜公司股票。23年後，單單這5萬美元的亞馬遜股票就讓這家人的財富上升了上億美元，這就是廣泛流傳的「吃一頓飯賺了上億美元」的亞馬遜股票故事。五萬美元閒錢通過23年的投資，讓一個家庭成為了億萬富翁家族，這種「世界第八大奇觀」正是來源於長期價值投資回報的指數成長複利效應。

四、散戶投機的教訓和股神投資的經驗，讓美國散戶走上長期價值投資
美國散戶與其他國家散戶完全不同。在華爾街股市初期，美國散戶用現金和鮮血為價格投機付出了幾代人慘不忍睹的代價，後來他們理解了股神最好的投資策略――「長期價值投資法」才是普通散戶賺錢的真理。美國現在是世界上真正全民皆股、全家皆股的國家，但是，美國散戶基本上不做價格投機，而是只做長期價值投資，稱之為「買入並持有」（Buy and Hold）。「買入並持有」造就了家家戶戶都做長期價值投資的美國投資文化，為美國家庭帶來了財富自由，而且造就了數不勝數的散戶大亨。
「買入並持有」是一種長期價值投資，但不應被誤解為：不管什麼股票只要買了就一直傻呼呼地拿著。「百神語錄」告訴我們――要不斷地深入學習、廣泛地研究經濟走勢、了解行業發展的趨勢和公司基本面的變化情況。要認真分析監測，並且觀察長期價值投資組合是否處於最佳上漲狀態。如果發現組合中哪個原本牛股公司要變成熊股公司，要當機立斷迅速地調換成另一家優質公司，動態平衡好投資組合，讓投資組合股價在起伏與波動中持續不斷地升高。上網查看華爾街優質公司過去多年股價曲線，我們會發現幾乎各個都是一條條非常優美漂亮的波浪式上升曲線。也就是說，這些眾多的優質公司，只要把時間拉長，幾乎各個都是長期大牛股，儘管期間經歷了所謂的熊市、牛市階段，但是牛股公司始終風雨無阻、乘風破浪、穿越牛熊時空，創造一個又一個股價奇蹟。
「買入並持有」不看盤，但階段性偶爾回頭望一次，我們自己都不敢相信「怎麼賺了這麼多錢」！就在那一刻，散戶才能真正理解什麼叫做「錢繁殖錢」、「人算不如天算」，和「人不得橫財不富」的深刻涵義。

五、散戶中長期趨勢操作要點與難點
中長期趨勢操作，主要根據公司基本面選擇具有長期投資價值的股票，並且在股票價格處於大大低於價值時買入，以期待股票在未來的中長期發展中獲得良好的回報。這種操作是根據價值投資原理階段性投資，階段性收獲股票的增量價值，和長期價值投資一樣是價值投資。從「百神語錄」中我們可以看出，中長期趨勢操作應注意以下幾個要點：
首先，根據公司基本面去精確計算股票內在價值，篩選出優質公司。
其次，分散投資於幾個優質公司，以降低單一股票風險，並且分散投資於幾個不同的朝陽行業，藉以降低單一行業風險。
再次，被譽為「價值投資之王」的股神約翰．內夫告訴我們「總是買高估值的股票，永遠不會讓你賺錢」，所以，在建倉時應該按「百神語錄」的指點，「在血流成河的血泊中」，甚至是在「手術檯上」以低價完成建倉，價格愈低就愈能讓錢繁殖錢的效應發揮到極致。
最後，「百神語錄」告訴我們「要有信心，並且控制情緒」，而且「要避免過度交易，因為這樣很容易導致失敗」。
散戶中長期趨勢操作將面對人性難以控制的情緒反應，的確是相當高難度的操作，就連我們股神巴菲特都把趨勢操作稱為「那是神的操作」。所以，散戶做中長期趨勢操作，最好一定要有出色的投資顧問。
另外，不要混淆中長期趨勢操作和左、右側價格投機操作，更不要進行混合操作，因為這是兩種性質完全不同的操作。