書名：一輩子只懂儲蓄的66歲林女士 ，靠股票賺大錢！（韓國身價60億股市專家寫給媽媽的10堂投資課）

作者簡介

姜桓國
韓國知名的量化投資人兼FIRE族。主張量化投資相較於投入的時間，能夠為投資人帶來高報酬率。借力於此，他得以在職場合投資上取得平衡，在社會打滾13年後，終於成為了身價60億韓元的資產家。
他目前是一位全職投資人兼YouTuber，經營著有23萬訂閱數的YouTube頻道《你做得到！先看懂再投資》，同時也是一位有七本著作的作家，還是一位搶手的投資講師，過著「只做自己想做的事，還能繼續賺錢」的夢幻人生。
作者的媽媽（林女士）是一位超級投資新手，她想學習股票，作者在教導她的過程中，執筆寫下了這本書。在教授媽媽的過程中，領悟到了什麼是量化投資初學者真正不了解、好奇，以及感到困難的地方。因此，他才得以徹底配合超級新手的水準，完成本書，也獲得韓國讀者的好評。

作者著作豐富，本本皆是韓國的投資暢銷書，作品如下：
《股票投資，姜桓國問GPT答》（暫譯）
《無腦量化投資》（暫譯）
《FIRE》
《巨人的投資組合》
《做就對了！量化投資》
《虛擬貨幣魔法投資公式》
《你做得到！量化投資》（暫譯）
《雙動能投資策略》（暫譯）（此為合著作品）
作者畢業於德國漢堡大學（2006），擁有CFA（特許金融分析師）與CAIA（另類投資分析師）證照。成為FIRE族之前，從2009年至2021年間，就職於KOTRA（大韓貿易投資振興公社）。

譯者簡介

蔡佩君
英國伯明翰大學（University of Birmingham）國際商務系畢業。2014年開始從事翻譯，2021年譯作《一人開公司快學速會的財報會計課》獲金書獎肯定，2023年再以譯作《產品負責人實戰守則》入選台灣年度優秀韓國翻譯圖書獎，翻譯類型橫跨商業財經、股票投資、自我成長、親子教育……等。譯有《社畜的財務自由計畫》、《連我都不瞭解自己內心的時候》、《別再養育聽話乖小孩》等書。
合作信箱：[email protected]

書籍目錄

CONTENTS
前言 教完全不懂股票的媽媽，什麼是量化投資

第一堂課「投資要從什麼開始做起？」
──投資的目標與資產配置的基礎
投資最重要的是設定目標
年均複合成長率與72法則
我可以承受的最大虧損──MDD
利用資產配置控制虧損
股票的走勢與歷史
股市為什麼存在？
為了借錢而誕生的債券
債券價格如何波動？
利率什麼時候漲？什麼時候跌？
實質資產如何交易？
ETF的五個優點
韓國投資人的秘密武器：美元
景氣也有四季
資產配置的結論

第二堂課「不想賠錢就把錢拆開？」
──降低虧損的資產配置策略
科斯托蘭尼的雞蛋理論與經濟
靜態資產配置的歷史
靜態資產配置 vs. 動態資產配置
最簡單的資產配置策略，60/40的投資組合
靜態資產配置的再平衡
簡單又有效的永久投資組合
永久投資組合的各方面
永久投資組合真的出自於哈利・布朗之手嗎？
資產配置的終結者，韓國型全天候投資組合
韓國型全天候投資組合的特殊優點
股票市場究竟公不公平？
重新再複習資產配置

第三堂課「股票原來也是強者恆強？」
──把握動向的趨勢追蹤
你不得不了解趨勢追蹤的理由
賣空為什麼會被指責？
絕對動能 vs. 相對動能
區分風險資產與安全資產的標準
有錢人的投資法、散戶的投資法
趨勢追蹤策略的種類
為什麼我們必須無條件遵循已經選擇的策略
為什麼人們到現在都還不採用量化投資？

第四堂課「你現在用的是什麽投資策略？」
──姜桓國所採用的趨勢追蹤策略
姜桓國的舊版趨勢追蹤策略
快策略與慢策略
姜桓國的新趨勢追蹤策略：1. 債券動態資產配置
姜桓國的新追蹤策略：2. 變形雙動能（慢策略）
姜桓國的新追蹤策略：3. BAA策略（快策略）
BAA策略各方各面改善後的成果
姜桓國的新版三項混合策略
建立媽媽的資產配置策略

第五堂課「這不是迷信，是一場機率的遊戲！」
──提高勝率的季節性
媽媽的投資策略，回測結果如何呢？
降低MDD比你想像中更簡單
初嚐量化投資的人，為什麼會半途而廢呢？
市場時機與季節性
尾數2或3的年份會出現低點
期中選舉當年度會出現低點
十一四天國，五十是地獄
三大宇宙之力匯聚之際
季節性是迷信嗎？

第六堂課「所以要買哪一檔股票？」
──個股投資以小型股為主
先了解財務報表的基本知識
該買什麼樣的個股？
驚人的小型股效應
論個股投資流程與量化投資軟體的必要性
十分位數測試自己來
挑出壞公司的方法
投資人為什麼排斥小型股？
小型股的三大偏見
沒有機構投資人的小型股投資聯盟

第七堂課「要怎麼知道這間公司經營狀況好不好？」
──找出正在成長的企業
成長股是什麼東西成長了？
成長指標十分位測試
公司的成長已經反映在財務報表上了，但為什麼後續股價卻依然持續上漲呢？
建立個股投資策略，執行回測
當初學者放棄量化投資的時候
選找策略適合的投資標的＆再平衡

第八堂課「如何找出不為人知的地下強者？」
──被低估的票與績優股
被低估的股票有什麼特徵
低PER公司 vs. 高PER公司，要投資哪一個？
十分位數測試的重要性
混合各種指標，建立投資策略的方法
低PER就是好股票嗎？
讓回測成為生活的一部分，對於所有事情保持懷疑、進行驗證
如果你的目標是賺錢，看不懂績優股也沒關係
姜桓國眼中，有關價值投資的問題

第九堂課「我學會怎麼找出好股票了！」
──完成個股實戰策略
新建立的投資策略，成果如何？
林喜淑策略韓國回測結果
林喜淑策略美國回測結果
量化投資高手與菜鳥的差別

第十堂課「課程結束！照著這樣投資就行了！」
──非量化投資與建立投資組合
如果你還想做非量化投資
非量化投資最重要的風險管理
為什麼要把虧損控制在2％以內
為什麼人們無法停損？
終於！媽媽的投資組合誕生了！
執行投資策略最重要的事
最終給媽媽的投資組合建議
量化投資的報酬率，未來還能繼續保持嗎？

課堂後記 從兒子身上學習量化投資的新世界

文章試閱

「兒子，教我投資股票。」

去年夏天，媽媽突如其來的一句話，為本書的企劃拉開了序幕。一名60幾歲的女子，為什麼會突然對股票和量化投資感興趣？開始上課之前，我必須先聊聊我的媽媽。

我的父母早婚，走上了學者一途，途中他們得到機會，獲得了可以遠赴德國的獎學金，我們一家三口便隻身前往德國。我的父母分別於1998年與1999年拿到博士學位後回到韓國，爾後，我一個人獨自留在德國，完成高中與大學的學業。父母結束留學生涯回到韓國的時候，他們身邊的財產並不多，幾乎是以40歲出頭、身無分文的狀態下重新開始。他們當年的處境，相比我這個30歲末段班就退休的兒子，可謂是大相逕庭。

聽到這裡，狀況真是令人感到十分絕望啊，不過情況馬上就出現了轉機。我剛踏入社會的時候，也很擅長「節儉」，其實這是我從媽媽身上學到的。媽媽比我更加省吃儉用，雖然我們家是雙薪家庭，但是父母從事的工作不隸屬於賺錢的產業，所以他們的年薪並不高。不過父母非常勤儉持家，他們把存到的錢都拿去投資房地產，終於在2022年，他們過上了不需要為錢煩惱的退休生活。看著媽媽，我才知道所得不高的普通人，也能獲得財務自由，這個過程對於我達成FIRE*帶來諸多影響，只不過媽媽的FIRE計畫40歲才開始，而我則是在20歲出頭就開始著手了。

FIRE*
達到財富自由，提早退休，是「financial independence, retire early」的縮寫。

媽媽知道我在做「量化投資」**，但是她從沒想過要向我學習這個投資方法，我也覺得她好像很會理財，沒必要告訴她怎麼做量化投資。但是她怎麼會突然要學股票？

量化投資**
只仰賴「數字」做決定的投資方式。基於客觀的數值指標制訂交易策略進行投資。

媽媽說她不懂英文，問我「quant」（量化）」是什麼意思的時候，她告訴我：「房地產以後應該很難再快速成長了。房租聞風不動，但是從2013年開始，首爾的房地產價格已經大幅上漲，租金報酬率只剩下1％而已。」

舉例來說，A大樓2014年的交易價格是1億5,000萬韓元，每個月租金是60萬韓元，所以當時租金的報酬率是4.8％（720萬╱1億5,000萬X 100）。但是2022年大樓交易價格是6億韓元，不過房租卻沒有改變，所以租金報酬率下滑至1.2％（720萬╱6億X 100）。雖然房地產價格迄今漲了許多，媽媽對此沒有不滿，但房地產短時間內價格難以再度上漲，所以媽媽的獲利只剩下房租，也就是說，她不能只做著報酬率只有1.2％的投資。

2014年與2022年房地產租金收益
年度 價格 租金收益（月） 租金收益（年） 租金報酬率
2014年 15,000 60 720 4.8％
2022年 60,000 60 720 1.2％
單位：萬元

聽到媽媽這席話，我的腦海裡浮現各式各樣的想法。「如果媽媽可以透過量化投資賺大錢，那我以後就不用再金援他們了吧？」與其抓魚給他們吃，不如教他們如何釣魚，這才是真正的盡孝道吧？
我在判斷投資人的資質時，會最先考量「這個人能否做到『停損』*？」簡單來說，能夠停損的投資人，才具備成為優秀投資人的資質，我很篤定不能停損的投資人，這輩子都無法賺到錢（原因我會在後續的章節娓娓道來）。但是媽媽過去停損過好幾次賠了10％、20％的股票，我認為她若是學習股票投資，充分具備能夠賺大錢的資質。如果媽媽能夠按照我教她的方式投資，就非常有可能賺大錢，我還可以把這些內容寫成一本書耶？太讚了吧！

停損*
「停止虧損」的縮寫，指投資時就算發生虧損，也得以在適當的時機收手。

再加上韓國是OCED國家中退休規劃做得最差的國家，在Google上搜尋關鍵字「退休規劃」，就會發現韓國50歲以上的人口中，80％的人的退休規劃非常匱乏。針對「你有在為退休做準備嗎？」回答「沒有」的人壓倒性多過於回答「有」的人。大韓民國2020年的老年貧困比率為39％，所以說，跟媽媽年紀相仿的這些人，應該會很需要這本書。

除此之外，目前30∼50歲，還在從事投資，擁有所得的族群中，也有許多人沒有在為退休做打算。這堂課會從頭開始教大家如何進行量化投資，只要是初學者，誰都可以成為這本書的讀者。太好了！需求夠了！

我決定盡全力提供給媽媽一堂最好的投資教育和實習課程，各位也可以一起參與其中。
課程決定從2022年8月開始，在此之前，我必須先思考「投資股票必備的基礎知識」是什麼？後來我得出了結論，只要教會各位下述這些要點，任何人都可以著手開始投資。

投資股票不能不懂的重點
１． 目標：了解自己想賺多少、可以承擔多少風險，才可以擬出適合的投資策略。
２． 資產配置：投資的基礎，建立不虧損投資策略時最重要的元素。
３．市場時機：比起單純採用投資組合進行資產分配，透過近期的價格走勢和季度變化，利用市場時機進行投資，會取得更高的報酬率。
４． 個股投資：利用量化投資法，找到報酬率大幅高於市場的股票。
５． 建立投資組合：結合一到四點，建立一組長期維持高收益、低風險的投資組合。
６． 投資心態：就算知識充足，我們的心態依然會持續介入投資，引誘我們脫離正確的道路。我們必須先瞭解，投資的時候，我們的心態會如何運作，才能夠成功投資。

上面六個要點，各位應該有聽過一部分的說法，還有一些用語是第一次聽聞，但不用擔心，我們接下來會一個一個慢慢探索。

上述這些知識，我認為只要上十堂課就夠了。十堂課結束之後，包含媽媽在內，所有的讀者都可以學到量化投資必備的知識，一輩子受用。其餘我們要做的，就是花一輩子的時間去實踐和復盤。我想像著二十年後，媽媽的投資組合將會突破1,000億韓元，帶著愉快的心情開始制定起了課程。