書名：比特幣超級循環：幣圈新手必讀！最即時、最好懂的比特幣投資指南，掌握上漲週期，賺到扭轉人生的財富【特別收錄：祝福短語＆簽名扉頁＋給台灣讀者的話】

作者簡介

申旼澈 신민철
投資者、商人和自由工作者，30 多歲辭去工作後過著自己想要的生活。2020年創立YouTube頻道「心態決定一切」，已得到16萬訂閱者的支持和喜愛，觀看次數破5,000萬次。
透過13年來超過10,000小時的學習和各種經歷，申旼澈完善了自己的投資理念，目前正在教導人們如何保持強韌的心態並擁有富足的生活。他也活躍於線上教育平台「Class 101」和「Class U」。

譯者簡介

金學民
梨花女子大學翻譯研究所 韓中口譯系 碩士畢業。
現為中韓雙向同步╱逐步口譯師。譯有《2040世界未來報告書》、《元宇宙》、《AI ╳ 人類演化未來報告書》、《越讀越入迷的會計書》等著作。
顏崇安
從事韓語翻譯相關工作近十年，熱愛學習語言、認識不同文化。現旅居維也納學習德語，期望在一步步走遍世界的同時，心靈也能在書本的世界裡遨遊，豐富人生。

書籍目錄

前言　致台灣讀者╱通往財務自由之路

第1 章　比特幣超級循環
01 隱藏在比特幣歷史中的天大祕密
02 比特幣減半到底是什麼？
　 ｜知識補給站｜是誰發明了比特幣？
03 比特幣為什麼會有減半機制？

第2 章　比特幣減半引起蝴蝶效應，風暴來襲！
04 比特幣第一次減半
05 比特幣第二次減半
　 ｜知識補給站｜比特幣傳奇揭開序幕
06 比特幣第三次減半
07 減半的模式有跡可循
08 減半與技術成熟度曲線
09 比特幣第四次減半

第3 章　第四次減半：改變人生的巨大機會即將到來！
10 正在迎來減半的證據
　 ｜知識補給站｜必備知識：移動平均線
　 ｜知識補給站｜ MVRV：判斷比特幣價格的泡沫程度和低點
11 一切都在指向第四次減半

第4 章　為比特幣超級循環做好準備！
12 不只是新一輪循環，還是超級循環？
13 超級循環的基本條件：供需衝擊
　 ｜知識補給站｜為什麼債券會影響比特幣價格？
14 比特幣與利率的關係
15 問題在於貨幣供給量！
　 ｜知識補給站｜比特幣是一種價值儲存手段
16 供給衝擊× 需求衝擊將造成前所未有的局面

第5 章　將創造更強大超級循環的催化劑
17 創造超級循環：顛覆市場的關鍵
18 經SEC 認可的比特幣，彷彿有了翅膀
19 巨大奇異點：比特幣現貨ETF 獲准
20 非投資比特幣不可的原因
21 現貨ETF 核准對比特幣價格的影響

第6 章　活用比特幣減半週期的投資策略
22 在超級循環中，比特幣價格會漲到什麼程度？
23 比特幣價格預測模型
24 每一次的比特幣週期大概持續多久？
25 比特幣，不論何時買進都可以嗎？（減半前 Pre-halving）
26 比特幣，不論何時買進都可以嗎？（減半後 After Halving）

第7 章　錯過會後悔的第四次減半投資策略
27 第四次減半週期，要在何時買進，何時賣出呢？
28 那該怎麼買，又該怎麼賣呢？
29 減半後，價格逐漸往頂點爬升
30 減半一年後，價格逐漸達到最高點時
31 不可能有完美的預測
32 超級循環結束以後呢？

第8 章　比特幣的絕對價值不會改變
33 比特幣最重要的價值
34 未來的比特幣，會越來越難買
　 ｜知識補給站｜沒有任何東西能夠帶進棺材

結語
附錄　投資比特幣一定要知道的8個核心概念

推薦序/導讀/自序

前言　通往財務自由之路

我希望大家能賺很多錢。我希望大家能賺到足夠的錢，不用再勉強自己去做不想做的事。我希望大家能在自己喜歡的時候、在想要的地方、與喜歡的人做想做的事，每天都過得很幸福快樂。我現在就過著這樣的生活，並且正在教其他人該怎麼做才能過這種生活。
本書的目的就是教各位如何賺錢。我寫這本書，並不是為了介紹比特幣和區塊鏈的相關技術及理論，也不是為了說明區塊鏈是多麼創新的技術、比特幣又好在哪裡。我當然還是會介紹投資比特幣時所需的常識和進行正確投資所需的知識。但這終究只是手段，而非目的。本書的目的自始至終都是幫助各位透過投資賺到更多錢，並且在這個過程中規避各種可能會發生的風險，將損失的可能性降到最低，並將獲利的可能性提升到最高。簡單地說，本書是幫助各位進行投資的工具書，而不是用來學習的理論書。
此外，我是加密貨幣和比特幣的狂熱投資者，我一半以上的資產都投資在加密貨幣上。要是比特幣未來出什麼問題，損失最慘重的人一定是我。我至少能確信，我的損失會比99％的讀者慘重。所以各位可以放心地告訴自己「要是這本書的作者見解有誤，那他肯定會是賠最慘的那一個」。
大部分的人在投資時，通常都會想到要追求「低風險低報酬」或「高風險高報酬」。這種想法聽起來是很合理，但大部分投資者最後都會走上「高風險低報酬」的路。這也就是為什麼95％的投資者賺不了錢。那怎樣的投資者才賺得了錢呢？是追求「高風險高報酬」的投資者嗎？如果追求「高風險高報酬」，那只有在順風順水時才賺得了大錢，而且有可能會因為一場危機就失去一切。相反地，如果追求「低風險低報酬」，那投資者頂多只能保持穩定的財務狀態，實際上賺不了什麼錢。
因此，最理想的投資方法是追求「低風險高報酬」。投資者必須以低風險追求高收益。但這真的可行嗎？當然可行。只要滿足下面三個條件即可。

第一，必須充分研究自己投資的資產，並且擁有高度的信心。
第二，必須具備資產管理與投資技能，並且能夠真正去實踐。
第三，必須掌握宏觀經濟情勢和個別資產潛力爆發的最佳時機。

投資者必須完美地滿足這三個條件，才能抓住實現「低風險高報酬」的大好機會。當然，這種機會百年難得一遇。華倫．巴菲特的摯友兼終身合夥人查理．蒙格曾說過：

「在賭場中留到最後一刻的贏家都有一個共同點。那就是他們很少下注。他們只會在偶爾發現勝算高的機會時果斷下注。」

有高度的注意力能發現千載難逢的機會，並能在這種難得的機會到來時果斷下手，是成功賺大錢的投資者們的共同點。看準機會勇敢地投資，就有機會實現「低風險高報
酬」。但大部分的人並沒有能力發現這種機會，即使發現了，也不會去投資。因為這種機會通常都會在價格嚴重扭曲時出現。價格嚴重扭曲指資產的當前價格變得明顯低於原始價值。遇到這種情況時，別說是投資了，大部分的投資人都會急著拋售手中的資產。相反地，人們總會在價格泡沫嚴重到幾近瘋狂時，才會產生興趣、蜂擁而上，然後變成最後一個被割的韭菜。雖然很遺憾，但這就是普通人所處的現實。
我將從現在開始透過本書讓各位了解，一個能讓我們實現「低風險高報酬」但大家還未發現的絕佳機會即將到來。我將會教各位該如何明智地抓住這個機會，以及該如何進一步降低風險並最大限度地提高獲利。
這本書是我的第二本著作。正如我在前一本著作《金錢法則》中所提，幾年前的我還只是一名平凡的上班族，和各位一樣領薪水上班。如今我正在靠自己十幾年來的投資知識和經驗，過著與過去截然不同的生活。我在有了足夠的收入和資產後辭掉了工作，正在做自己喜歡的事情，過著當我還是上班族時總是夢想的生活。雖然距離出版第一本書不到一年，但我的收入已經增加了好幾倍，人生也變得比過去充實。我每天都很高興自己能教更多人如何致富。雖然要滿足我想盡可能教許多人賺更多錢的願望，還有很長的路要走，但現在的我已經可以不用再為了錢，而是為了追求目標去工作。所以我想，我已經實現了財務自由。
各位是否也想實現財務自由呢？各位心中的財務自由是什麼？是有花不完的錢，所以可以不用工作，只需要吃喝玩樂嗎？我並不認為這叫財務自由。對我來說，實現財務自由是有足夠的收入和資產，因此可以不去做自己不想做的事，並且可以為了完成遠大的使命、滿足自己的內在渴望，每天朝著自己想要的方向前進。各位是不是也想擁有這樣的人生呢？如果是，那各位找對書了。
現在，我們的眼前就有一個機會能讓我們過自己想要的生活。我們不需要等很久。運氣好的話，可能只需要等兩年。大家可以想像一下，我們再也不需要每天早上抱著「又要去討厭的公司」的念頭，勉強睜開疲憊的雙眼，我們將懷著「今天只需要做自己喜歡的事」的心情，雀躍期待地睜開雙眼。
若想賺大錢，就得先相信自己能做到。如果各位讀到這裡時，覺得自己應該可以賺大錢，那這個朝夢想人生前進的旅程可以說已經走完了一半。各位接下來只需要把這本書讀完，然後走完剩下的旅程。我們沒有時間再猶豫了。各位已經花太多時間猶豫了。如果各位不想再虛度光陰，那最好現在就下定決心，並相信自己能過自己想要的生活。

2024 年1 月　申旼澈

文章試閱

第1章　比特幣超級循環

02比特幣減半到底是什麼？

比特幣供給上限為2,100萬枚
想要了解隱藏在比特幣中的祕密，我們得先了解什麼是比特幣減半。減半？光聽就覺得很艱深難懂。想理解「減半」這個概念，必須要有一些關於比特幣基本結構的程式設計知識。但這本書並不是專為程式設計師所寫的書，而是為投資者寫的書。讀者們會讀這本書應該也是為了獲取投資資訊，而不是為了學程式設計。因此我會盡可能淺顯易懂地為各位說明。
比特幣挖礦簡單來說就是「用電腦解開複雜的數學問題」。這些問題難度非常高，就算使用高性能電腦也會需要花大量的時間和精力。在這個過程中，電腦會去確認比特幣交易內容有沒有問題。例如，當有人將比特幣發送給其他人時，電腦會去確認這筆交易是否為真實交易，這個人是否真的持有這些比特幣，並將完成確認的交易加到名為「區塊」的交易紀錄裡。
區塊？沒錯，就是我們稱比特幣為區塊鏈時會提到的那個區塊。讓我來簡單說明一下什麼是「區塊鏈」。區塊鏈就像一個巨大的紀錄簿，裡面有多個區塊（交易紀錄）像鏈條一樣連接在一起。每個區塊裡都有大量的交易資訊，這些資訊連接在一起，形成了比特幣交易紀錄。
簡單地說，區塊鏈就是一個寫有交易紀錄的帳本，它會像堆積木一樣越疊越高。那為什麼比特幣會被設計成這樣呢？這是為了避免有人偽造。如果要在好幾個帳本疊在一起的情況下，更改帳本裡的所有紀錄，就得清掉上面的所有帳本。可見要改掉所有的帳本紀錄是一件非常困難的事情。
讓我們再回到「挖礦」這個主題。最先利用電腦成功破解難題的礦工會獲得寫區塊（交易紀錄╱帳本）的機會，並獲得比特幣作為獎勵。我們稱這整個過程為「比特幣挖礦」。
2009 年1 月3 日挖出第一枚比特幣時，系統被設定成每10 分鐘產生50 枚比特幣。這個規則會持續到比特幣被開採21 萬次。比特幣一天可挖144 次，如果要挖完21 萬次，那大概會需要1,458 天，也就是將近四年。
那如果挖完21 萬次比特幣，會產生什麼變化呢？答案是會迎來「減半」。減半指挖礦時產生的比特幣數量減少成一半。2012 年比特幣第一次減半時，每挖一次礦產生的比特幣數量減少成25 枚，2016 年減少成12.5 枚，2020 年減少成6.25 枚，2024 年減少成3.125 枚。如果這個趨勢持續下去，估計到了2028 年會減少成1.5625 枚。
之後這個過程會不斷重複，系統產生的比特幣數量會持續減少。在產生完2,100 萬枚比特幣後，系統將不再產生新的比特幣。也就是說，比特幣的供給上限被設定成了2,100萬枚，而這個時間點預計是2140 年。
像這樣，新產生的比特幣數量會變成之前的一半，因此我們稱其為「減半」。減半週期約為四年。但由於挖礦速度並不固定，減半週期並不是剛好四年。從過去的紀錄來看，減半事件每次都會比四年提前一點開始。

揭開四年週期這個祕密！
大家有沒有發現什麼呢？新產生的比特幣數量會減少，不就意味著供應量會減少嗎？而且每隔四年就會發生這種情況……剛剛好像還有提到，比特幣的價格每隔幾年就會波動一次來著？沒錯！如果各位想到了這裡，那這個祕密可以說已經解開了一半。
俗話說打鐵要趁熱，炸雞要趁靈魂渴望的時候買來吃，既然大家都推論到了這裡，就讓我們接著推論下去。礦工在市場賣出新開採的比特幣，代表新的比特幣被投放到了市場。反過來說，新開採的比特幣供應量減少，意味著投放到市場的比特幣在減少。
讓我們來回想一下經濟學基礎原理。如果需求不變但供給減少，市場會發生什麼變化呢？讓我們利用高中時學過的基礎經濟學知識來推論一下。只要有這點程度的常識，就能推論出答案。
大家都知道如果需求不變時供給減少，那想買的人會變得比想賣的人多，因此價格會上漲。大家還記得我在前面曾提過，比特幣的價格每四年會大幅上漲一次嗎？我想，各位現在應該能猜到答案了。比特幣價格每四年會暴漲一次絕非偶然，這是受到供應量每隔四年會大幅減少的影響，自然而然發生的現象。「減半」正是每隔四年導致比特幣價格波動的原因！

讓我們就像在過第二輪人生般進行投資！
假設我們正在看一部已經知道結局的電影。由於我們知道最後會是美好結局，所以無論主角中間遇到什麼樣的危機，我們都能安心地把電影看下去。同樣的道理，如果仔細觀察減半的祕密，就會發現同樣的歷史不斷在重演，因此我們能夠輕鬆地推論出未來，找出比特幣價格的規律。如果我們知道了規律，會發生什麼事呢？答案是我們在投資比特幣時，會變得相對輕鬆容易，就像在看一部已經知道結局的電影。
投資時，什麼時候最難熬呢？答案是當我們購入的資產價值下跌的時候。要是虧損了該怎麼辦？要不要寧可虧本，也要趁現在趕緊賣掉呢？但要是之後上漲的話怎麼辦？這些煩惱是最讓投資者感到頭疼並覺得投資很難的原因。但如果我們能在投資前，事先知道未來會發生什麼事的話，會變得怎麼樣呢？我們會因為知道結局，所以無論中途發生什麼事都不會動搖。如果價格下跌，我們反而會很高興有機會能再多購入一些、錢滾錢。各位可能會覺得這一切聽起來很美好，但又懷疑這到底有沒有可能成真。別擔心。各位會起疑心是件好事。投資者必須時時刻刻都抱持懷疑。而本書將會一一消除各位心中的疑慮。

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第2章　比特幣減半引起蝴蝶效應，風暴來襲！

07減半的模式有跡可循

重複出現的減半模式
我們在前面幾小節中回顧了比特幣的減半歷史。過去一共發生過三次減半，而且每次都呈現出了相似的模式。
減半前後比特幣價格都沒有出現明顯的波動，但之後會逐漸上升，並在經過一段時間後暴漲、見頂，接著下跌、疲軟，最後觸底反彈，邁向下一次減半，然後重複上述過程。這個過程至今已經發生了三次。
（1）減半之前：價格小幅上漲，但漲幅無明顯變化。
（2）減半前期：價格逐漸上漲，但漲幅並不大。通常會持續好幾個月。
（3）減半中期：減半後6∼12 個月開始快速上漲。通常會持續一年以上，漲幅明顯 。
（4）減半後期：價格見頂後逐漸下跌，開始疲軟並進入熊市。
（5）下一次減半準備期：減半後約2年半∼3年價格觸底後緩慢反彈，走向下一輪減半。

從上圖可見，隨著市場規模擴大，價格波動正逐漸減少。2020 ∼ 2022 年發生的第三次減半週期，由於受到各種因素影響，而沒能維持模式到最後（這部分之後會進一步說明）。比特幣也是一種資產，因此當然會因為周圍環境而產生各種變數。不過第三次減半週期還是走到了底。綜觀來看，比特幣減半並非偶然，而此刻，我們迎來了第四次減半。

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第4章　為比特幣超級循環做好準備！

12不只是新一輪循環，還是超級循環？

為什麼會迎來「超級」循環？
我們在前面章節確認了隱藏在比特幣四年價格循環中的祕密和這個週期對比特幣價格造成的影響，也確認了前三次減半週期都正常運作、沒有任何異常。那麼，我們可以推測第四次減半也將有效運作，比特幣價格將再次大幅上漲。但這次會遇到前三次沒有的特殊條件，因此即將到來的第四次
減半週期預計會變成一個極為強大、在一般情況下不會出現的超級循環。
海浪的高度取決於海風、海底地形、與陸地的距離、潮流、氣壓等各種條件。當海浪遇上超級強風、急劇的氣壓變化和各種其他條件時，可能會形成巨大的海嘯。決定資產價格的過程與其相似。資產的價格絕不是只由單一因素決定的，它會受到各種內生性原因和外部條件影響。無論海浪打得再怎麼高，如果距離陸地太遠或遇到超強逆風，海浪會在到達陸地之前轉弱。同樣地，比特幣的價格不是百分之百由比特幣本身的內生性原因決定的，比特幣價格也會受到宏觀經濟狀況、貨幣政策等外部條件影響。
但就像巨大的海浪加上其他條件時可能會形成海嘯一樣，資產價格可能會因為內生性原因加上外部條件而迅速飆升。第四次減半到來之際，有機會使價格飆升的條件正在形成。如果這些條件中大部分的條件真的在第四次減半期間成立，那第四次減半週期將有可能成為「超級循環」，出現前所未有的飆升趨勢。
超級循環，各位不覺得光是聽到這個詞，就讓人感到興奮嗎？現在開始，讓我們來看看第四次減半週期變成超級循環的可能性。